Un nouveau signal venu de Wall Street !

ANALYSE GRAPHIQUE

Au moment où je réalise cette analyse, l’indice Dow Jones vient de déborder à la hausse sa zone de résistance principale de 20.000 points. Si cet événement technique majeur était confirmé en cours de clôture de cette séance du 25 janvier, on aurait un signal de poursuite de la hausse vers des objectifs très nettement supérieurs ! Je le sais, peu de gens y croient et cela était encore moins il y a quelques mois. Ce signal devrait entraîner dans son sillage l’ensemble des places internationales dont Paris et son Cac 40. Pour le moment, ce sont encore les valeurs bancaires qui démarrent en premier en raison principalement de leur forte présence dans la pondération de l’indice. Il faut savoir que les arbitragistes ne se cassent pas trop la tête pour exploiter la corrélation avec Wall Street. Ils achètent tout simplement l’indice lui-même soit par le biais de contrats dit « futures », soit en achetant directement les titres représentatifs avec les proportions nécessaires pour recomposer l’indice. Le reste des intervenants finissent par suivre le mouvement et viennent agrandir la file des acheteurs.

Évidemment, la question que tout le Monde se pose concerne la chèreté du marché. Faut-il vendre ? Faut-il attendre une éventuelle correction pour acheter ? Faut-il renforcer ? Mon opinion personnelle la-dessus est très claire : La valeur du marché dépend fortement du niveau des taux d’intérêt à long terme. Plus ces derniers sont bas, plus les indices boursiers se négocient à des niveaux élevés. A cela, il convient d’ajouter ce que j’appelle « l’inertie du marché » (forces d’entraînement) qui est actuellement orientée à la hausse. La persistance des taux près de zéro durant plusieurs années a peu à peu créé les conditions actuelles très favorables pour une hausse forte et prolongée. Les politiques monétaires très favorables initiées par les Banques Centrales avec notamment la mise en place des « QE » aux États-Unis puis en Europe ont augmenté au fil du temps les volumes de liquidités dans le circuit financier mondial de manière considérable. Les conditions de la formation d’une grande bulle haussière sont réunies depuis longtemps, mais on en voit les premiers effets que depuis peu de temps.

Ce signal venu de New York semble indiquer l’entrée dans une nouvelle phase haussière d’envergure qui devrait s’accompagner d’envolées spectaculaires sur certains titres. Un scénario à la 1999-2000 paraît parfaitement coller à la situation actuelle. Dans ce cas, on aurait encore environ 18 mois à deux ans de hausse devant nous ! Ne prenez pas pour autant ces prévisions comme parole d’évangile, les marchés boursiers sont tout sauf un long fleuve tranquille. Il faudrait comprendre par là que les prémisses sont fortement ressemblants avec cette époque-là et que la suite devrait également être du même acabit. L’essentiel étant de savoir naviguer correctement en profitant de la phase de hausse actuelle tout en évitant les pièges de la prochaine phase baissière. En termes d’objectifs, je réitère mes projections d’un Cac 40 à 5.050 – 5.050 points relativement rapidement (en cas de confirmation du signal actuel) puis 5.350 points par la suite.