Brexit : les conséquences sur le marché immobilier parisien et londonien

LA VIE DE L’IMMOBILIER

Nicolas Tarnaud, économiste et spécialiste de l’immobilier : « Le chantier fiscal est indéniablement prioritaire. »

Nicolas Tarnaud, économiste et spécialiste de l’immobilier, estime qu’avec le Brexit, « le quartier de la Défense a une belle carte à jouer face aux autres places européennes ». Toutefois, l’arrivée prochaine de Donald Trump au pouvoir vient s’inscrire dans ce contexte car la politique économique du nouveau président bientôt investi « risque d’impacter le taux directeur de la Fed et des banques centrales mondiales. Une augmentation des taux d’intérêt en France dans la durée impacterait de facto les valeurs vénales et locatives des immeubles de bureaux parisiens et franciliens ». Nicolas Tarnaud est économiste RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors), professeur à la Financial Business School et chercheur associé au Larefi Université Bordeaux IV. Il a travaillé sur les effets possibles du Brexit sur le marché immobilier parisien et londonien. Il répond aux questions de L’Hebdo-Bourseplus.


L’Hebdo-Bourseplus : Avant d’évoquer les conséquences du Brexit sur l’immobilier parisien, envisagez-vous ce retrait comme une catastrophe pour l’économie britannique ou estimez-vous qu’elle s’en sortira finalement assez bien ?

Nicolas Tarnaud : La question est de savoir si l’on se place sur un hard Brexit ou sur un soft Brexit... Globalement, tous les acteurs, publics et privés, ont intérêt à aller en direction d’un soft Brexit : l’Europe comme les Anglais, puisque nous avons besoin d’eux et qu’ils ont besoin de nous. Simplement, 55% des exportations britanniques se font en dehors de l’Union européenne, donc ils bénéficient d’une certaine indépendance par rapport à leurs exportations. Il faut aussi intégrer l’élection de Donald Trump dans ce contexte. Les relations commerciales sont excellentes entre l’Angleterre et les États-Unis et cette donne est à prendre en compte puisque cela va renforcer la partie anglaise dans les négociations.

Il y a encore quelques semaines, on pouvait avoir une position plus marquée, en pensant qu’ils resteraient isolés mais, aujourd’hui, l’élection de Donald Trump va renforcer la partie anglaise. Si les États-Unis et l’Angleterre mettent en place des accords bilatéraux pour augmenter leur attractivité respective, il est clair que l’Europe risque d’en subir les conséquences. C’est pour cette raison que l’Europe a intérêt, comme l’Angleterre, à aller vers un soft Brexit. La Grande-Bretagne est actuellement la première place financière dans le monde, avec la City, et l’on observe que tous les compteurs sont encore au vert. Il y a une augmentation de la consommation et la livre sterling a rattrapé la dépréciation qu’elle avait connue au lendemain du Brexit. On voit bien qu’il n’y a pas eu de crise économique.

Dans l’immobilier londonien, on observe quelques corrections sur le marché professionnel des bureaux, de l’ordre de 6 à 10 % dans le centre de Londres et, au niveau de l’immobilier de luxe, au-delà de 3 millions d’euros, on constate des négociations autour de 10 %. Ce sont les chiffres que l’on rencontre actuellement. Pour preuve, Google et Facebook se consolident à Londres, avec le recrutement de plusieurs centaines de collaborateurs et tout cela va augmenter la superficie de leurs sièges sociaux. Même si des ajustements vont se faire dans la finance, on voit bien qu’il y a d’autres secteurs d’activités, comme les nouvelles technologies, qui continuent d’attirer les géants du Web à Londres. Ce n’est pas un hasard si les GAFA (Google, Apple, Facebook, Amazon) consolident leur position sur le paysage londonien.