Le Cac 40 a (encore) du mal à suivre !

ANALYSE GRAPHIQUE

C’est assez paradoxal, pour ne pas dire désespérant, de voir la Bourse de Paris caler encore au pied de sa première zone de résistance, située autour de 4.600 points pour le Cac 40 ! Pourtant, ce ne sont pas les catalyseurs qui manquent : Primo, les places Américaines sont violemment reparties à la hausse et battent très largement leurs records historiques absolus ! Secundo, l’eurodollar est à nouveau sur une forte tendance baissière rendant les prix actuels des actions européennes extrêmement bon marché pour les investisseurs étrangers. Tertio, comme le montre le graphique des taux à 10 ans (OAT), l’argent se sauve massivement des placements obligataires et ne sait pas où aller alors que sa destination naturelle serait de s’investir en actions. C’est exactement la situation que j’anticipais dans mes analyses antérieures depuis un bon moment, sauf que les marchés boursiers du vieux continent ne suivent pas le mouvement imprimé par Wall Street !

Alors, que se passe-t-il en coulisses ? Y-aurait-il anguille sous roche ou bien serait-ce un gros problème de confiance des investisseurs au point de ne pas se jeter à l’eau dans un environnement rarement aussi favorable par le passé ? Un élément de réponse pourrait venir du fait qu’en raison de la forte hausse généralisée des taux d’intérêt, les taux obligataires italiens, portugais et espagnols se retrouvent brutalement à un niveau tellement élevé qu’il en inquiéterait les investisseurs. En plus clair, les mêmes mécanismes techniques qui avaient crée une atmosphère de grande inquiétude lors de la crise de l’euro en 2012 pourraient jouer actuellement un rôle bloquant dans la hausse, mais seulement sur la zone euro. Car, comme le montre par ailleurs le graphique de la Bourse de Shanghai, les marchés asiatiques ont donné un signal haussier très clair sur le long terme.

Or, connaissant le goût absolument pas modéré des chinois pour le risque, cela a toutes les chances de se transformer en un nouveau marché haussier gigantesque dans les années à venir ! Pour revenir à la place de Paris, il faudrait absolument que l’indice Cac 40 déborde sa zone de résistance de 4.600 points pour que la confiance revienne véritablement, car c’est ainsi que fonctionnent les marchés boursiers, la hausse appelant la la hausse et malheur aux retardataires qui seraient obligés de payer beaucoup plus cher ce qu’ils achèteraient aujourd’hui à un très bon prix. Car, même si les taux sont fortement remontés, ils rapportent encore moins de 1 % !! Les investisseurs qui se contentent de si peu de rendement, il n’y en a de moins en moins car ils perdent du capital année après année en plus de la ponction fiscale et des frais de gestion. Rater une forte hausse des actions serait la pire des choses qui pourrait leur arriver, car ne serait-ce que 10 % de hausse, c’est l’équivalent de 20 ans de coupons obligataires actuels. Alors, va-t-on vers une hausse à retardement ? Si oui, les 4.750 points seraient rapidement atteints, voir les 5.000 points si tout se passe bien dans les prochaines semaines.