Les bases d’un grand marché haussier

ANALYSE GRAPHIQUE

La bonne résistance des indices boursiers majeurs au cours des deux dernières semaines avait rassuré les investisseurs qui sont largement revenu à l’achat tout au long de cette semaine. Cela permet à l’indice Cac 40 de repasser au-dessus des 4.500 points en milieu de semaine qui s’apprête ainsi à défier sa zone de résistance majeure qui s’étend de 4.600 à 4.700 points. Il convient de noter au passage, que le mois d’octobre traditionnellement et historiquement une période défavorable et redoutée par nombre d’investisseurs, semble plutôt bien se passer pour le moment. Dès la fin du mois, un flux supplémentaire d’acheteurs devrait donc venir renforcer la tendance haussière en cours de renforcement. Si d’ici là, aucun incident financier majeur ne vient contrarier le bon équilibre actuel, l’indice devrait s’approcher facilement des 4.700 points.

Pour le long terme, les enjeux commenceraient à partir de ce seuil critique. En cas de débordement à la hausse, un signal d’accélération de la tendance se formerait pour déboucher sur un fort marché haussier dont l’objectif technique serait au moins égal à 6.000 points ! D’ailleurs, la très bonne tenue des valeurs bancaires depuis quelques semaines montre que la confiance revient bien et commence à se généraliser. On notera également l’excellente santé actuelle des valeurs des secteurs pétroliers et pararpétroliers ainsi que celui des matières et produits de base, à l’instar de l’aciériste Arcelor-Mittal. Souvenez-vous de mes analyses de fin 2015 et du début d’année dans lesquelles j’indiquais que les grands cycles boursiers commençaient toujours avec ces secteurs d’activité. Cela se vérifie donc encore une nouvelle fois. Mieux, ces secteurs ont même tendance à anticiper l’ensemble du cycle boursier et économique.

Voilà l’une des raisons qui me poussent à croire que ce grand cycle de hausse ne ferait que commencer et que l’essentiel du mouvement resterait encore à venir. Mais comme il n’y pas beaucoup de monde à y croire et que le système regorge de liquidités comme jamais il ne l’a été par le passé, la hausse risquerait d’être explosive tellement il y aura de monde à courir après. C’est particulièrement le cas de ce côté-ci de l’Atlantique, contrairement aux États-Unis où les indices boursiers semblent correctement évalués avec un marché obligataire sans excès.

Or, la forte baisse de l’eurodollar (voir plus loin l’analyse spécifique sur ce marché) fait mécaniquement apparaître les valeurs du Cac 40 particulièrement bon marché pour les investisseurs et autres intervenants anglo-saxons. A plus ou moins brève échéance, cela devrait déclencher une vague d’achats des étrangers à la recherche de valeurs encore abordables alors qu’à Wall Street et sur le Nasdaq les cours sont très élevés et refusent de baisser depuis plusieurs mois. A cela, il convient d’ajouter les masses colossales investies sur l’obligataire et qui sont en situation d’attente depuis plusieurs années. Tour ce beau monde ne voudrait pas rater la hausse des indices boursiers si elle venait à se produire.