Wall Street plus fort que le "Brexit" ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Moins de trois semaines après le « Brexit », l’indice Dow Jones bat un nouveau record historique absolu, ce qui confirme que la sortie de la Grande Bretagne de l’Union européenne reste un événement secondaire pour les marchés Américains ! Comme je l’ai déjà écrit avant la date du vote, dans tous les cas de figure, les marchés boursiers devaient finir par remonter. En l’occurrence, les marchés ont d’abord baissé pour acter cette sortie et remontent à présent selon le scénario décrit mes analyses de l’époque. Bien entendu, le « Brexit » a été une très mauvaise surprise alors que tous les sondages indiquaient un «Remain». On ne refera pas l’histoire, mais l’essentiel est là et bien là : Wall Street bat de nouveaux records historiques absolus et devrait à présent entraîner l’ensemble des places européennes à la hausse. Mieux encore, celle-ci pourrait être très forte si elle n’était pas contrariée par d’éventuels soucis dans le secteur bancaire. En réalité, la hausse elle-même devrait éviter aux banques de trop souffrir des méfaits de la politique monétaire à taux négatifs de la BCE. Une forte revalorisation des portefeuilles de participations et des gains « faciles » en salle de marché devraient suffire à faire sortir les valeurs bancaires de leurs spirales baissières infernales. Pour la place de Paris, le Cac 40 retrouve ainsi une aide providentielle qui devrait lui permettre de déborder enfin la ligne de résistance de son canal baissier à long terme, passant actuellement vers 4.450 points. Auparavant, l’indice a réussi à repasser au-dessus de son cours pivot de 4.230 points, une fois de plus, et a réussi également à franchir dans la foulée la zone de résistance intermédiaire de 4.300 points.

Techniquement, les choses se présentent donc très bien en vue d’un beau rallye estival susceptible de propulser à terme l’indice au-dessus des 5.000 points ! Ce scénario haussier ne demande plus qu’à voir les 4.450 points débordés à la hausse pour être validé. Cela suppose que Wall Street confirme son signal fortement haussier en cours. Je rappelle que les signaux haussiers les plus forts et les plus durables font suite à l’entrée du marché en « territoires vierges », c’est-à-dire des niveaux de cours qui n’ont jamais été atteints auparavant. C’est par définition le cas des records historiques absolus. Les ingrédients d’un tel rallye entraîné par les marchés Américains sont déjà là : Environnement de taux d’intérêt extrêmement bas (négatifs en l’occurrence!) et entrée en territoires vierges. La spirale haussière est engagée et il ne reste plus qu’à l’entretenir en évitant soigneusement les accidents de parcours, notamment dans le fragile secteur bancaire européen. Par ailleurs, les investisseurs et les grands gérants ne peuvent pas se permettre de rester à l’écart d’une hausse qui pourrait s’avérer trop rapide et les obligeraient à entrer beaucoup trop cher sur le marché. Pendant ce temps-là, la BCE continue d’acheter des obligations sur les marchés en l’alimentant de montagnes de liquidités, nécessaires pour créer la bulle et l’alimenter.