Vers un fort mouvement des cours ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Au cours de cette semaine, la consolidation l’a emporté un peu partout sur les places boursières, après le fort rattrapage de celle qui l’a précédée. Les investisseurs préférant prendre des bénéfices rapides alors que les sondages sur le « Brexit » font ressortir à nouveau un avantage aux séparatistes. Bref, la nervosité reprend le dessus après un retour aux affaires écourté. Néanmoins, l’attrait des actions reste très fort alors que la moisson des dividendes s’annonce très bonne dans un environnement de taux d’intérêts extrêmement bas. A Wall Street, les analystes continuent de scruter avec précision et impatience les cours du Dow Jones à chaque séance haussière alors que la zone des records historiques s’est fortement rapprochée.

Entre la peur de voir les indices boursiers décrocher en raison de l’éventuelle sortie de la Grande Bretagne de l’Union européenne et l’espoir d’un rallye d’été conséquent en cas de records outre-Atlantique, les intervenants restent l’arme au pied. La volatilité devrait s’accroître crescendo au fur et à mesure qu’approche la date fatidique du 23 juin, en raison de l’écart minime entre le « oui » et le « non ». Le risque de baisse des marchés est surtout d’ordre psychologique car tous les observateurs et particulièrement les hommes politiques insistent lourdement sur cette menace pour appeler les électeurs à votre le maintient de Londres dans l’UE.

A l’heure qu’il est, il est impossible de deviner ce qui passerait à l’issue du vote, mais la probabilité d’une panique aussi bien baissière que haussière reste assez forte car les marchés montrent actuellement de forts signaux d’émotivité. D’un point de vue technique, l’indice Cac 40 a légèrement reflué sans avoir affronté auparavant sa ligne de résistance baissière majeure passant actuellement entre 4.600 et 4.620 points. Par ailleurs, il reste à une distance confortable de la zone de support des 4.320 points qu’il avait testée récemment avec succès. A court terme, la tendance est à la consolidation avec des cours qui devraient toutefois rester autour de la zone de la MM200 située actuellement vers 4.450 points. L’aplatissement de la pente de la MM200 est plutôt bon signe car il semble indiquer un affaiblissement de la pression vendeuse.

D’ailleurs, la forte hausse de la semaine dernière a eu le mérite de calmer les ardeurs des vendeurs à découvert qui avaient attaqué avec insistance ce support de 4.230 points et qui a donc parfaitement bien tenu le choc. C’est actuellement l’élément technique majeur, en dehors de ce que fera le Dow Jones au cours des séances à venir. Cette solidité avérée est de nature à faire basculer le sentiment général dans le sens de l’optimisme et de la confiance des acheteurs. A cela, il convient d’associer le très faible attrait des produits obligataires qui bénéficie fortement aux actions dont certaines ont encore des rendements très attractifs ! Alors ? Vers un rallye estival ?