Test de la résistance historique de 4.600 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Le marché parisien consolide depuis deux semaines juste en dessous des 4.600 points, où se trouve une zone de résistance qui a du mal à être repassée à la hausse. En réalité, cette zone a un long historique derrière elle. Le premier événement date de juin 2014 lorsque l’indice Cac 40 butât dessus, avant de se retourner à la hausse. Elle avait alors un rôle de résistance majeure à long terme. Après une profonde correction jusqu’à 3.789 points en octobre 2014, elle fut franchie à la hausse fin janvier 2015 lors de la remontée fantastique qui suivit, ce qu’il lui conféra le nouveau statut de support majeur à long terme. Cela s’est vérifié lors du très fort rebond de juillet 2015. Par la suite, son influence semblait complètement éteinte puisqu’elle fut traversée de part et d’autre sans frémir. En 2016, la hausse du marché s’est arrêtée à 4.581 points, soit légèrement en dessous, avant de corriger sensiblement, indiquant ainsi le retour de son influence en tant que résistance majeure. Actuellement, les cours se trouvent à nouveau dans cette zone après l’avoir brièvement et légèrement débordée mais sans réussir toutefois à se maintenir au-dessus. La moralité de l’histoire, c’est qu’il faut quand même se méfier de cette zone de résistance totalement oubliée depuis deux ans.

Cela rend d’autant plus crucial et plus puissant son test de débordement. En suivant cette logique technique, la zone de résistance du canal baissier majeur située autour de 4.700 points ne devrait pas résister si les 4.600 points venaient à céder prochainement. Or, il faut faire vite car le mois de mai n’est historiquement guère favorable aux rallyes haussiers, à part quelques cas assez rares observés dans le passé. A court terme, la Bourse profite actuellement de la bonne influence du Dow Jones qui se trouve déjà à proximité immédiate de ses records historiques absolus. Il faut tenir compte de facteur, très positif, car les records appellent généralement d’autres records et ont la particularité de rendre les investisseurs euphoriques. La raison en est simple : Lorsqu’un titre atteint des records, tous les investisseurs qui le possèdent sont gagnants, sans aucune exception et cela a tendance à les rendre encore plus confiants.

Par conséquent, il est extrêmement important de savoir si Wall Street en a encore sous le capot pour aller franchir sa zone de résistance majeure actuelle. En ce qui concerne les indices européens, le retard est devenu conséquent, nonobstant le fort rattrapage opéré en début de mois. Comme je l’indiquais à plusieurs reprises dans mes précédentes analyses, cela est dû en partie aux variations monétaires sur l’eurodollar (effet de change). Le reste est une histoire de confiance à la fois dans le système bancaire, insuffisamment capitalisé, et dans la capacité de l’Union européenne à se réformer en profondeur, à l’instar de la France, pour retrouver un peu de compétitivité pour ses entreprises opérant intra-muros. Cela se traduit par une forte préférence des investisseurs internationaux pour les valeurs américaines qu’ils acceptent de payer 25 à 30 % plus cher à qualité égale ! Résultat des courses : les places européennes ne peuvent que courir derrière Wall Street, jamais devant.