VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

BSA PEUGEOT : OBJECTIFS

Il y a quelques mois, je vous avais interrogé sur l’opportunité de vendre le BSA Peugeot. On était à l’époque au bas de la fourchette de votre objectif. Je les ai conservés. Quels sont vos objectifs à moyen terme pour le BSA Peugeot ?

CASINO

Ce mardi, Casino a coté entre 47 et 48 euros. Pensez-vous que ce soit encore un prix d’achat correct ?

CASINO : OUI, MAIS RALLYE ?

Félicitations pour vos conseils éclairés et pertinents. Je suis lecteur, j’achète fidèlement le journal au numéro depuis plus de dix ans. Je vous remercie pour votre étude très intéressante sur Casino. Je suis juste surpris qu’il n’y soit pas fait mention de la holding Rallye. Je vous souhaite beaucoup de réussite dans vos nombreuses entreprises.

CGG

Sur les fondamentaux actuels de l’entreprise, quelle devrait être la fourchette de cours du titre CGG ?

DANONE S’EMBALLE MOINS…

J’ai lu que le groupe Danone innovait dans les emballages en vendant des packs de bouteilles d’Evian qui sont tenus par de la colle. Comment est-ce possible ?

DASSAULT ET L’INDE

J’avoue ne plus rien comprendre avec le contrat de Dassault en Inde. Y aura-t-il ou non des ventes d’avions fabriqués en France ? On parle désormais d’un contrat non pas de 126 mais de 90 Rafale fabriqués sur place. Qu’en est-il réellement ?

FAURECIA : HISTOIRE DE CALCULS

Dans le dernier Hebdo Bourse Plus, vous avez répondu à ma question sur Faurecia. Je vous en remercie beaucoup. Si j’ai bien compris, dix fois le résultat opérationnel se calcule à partir de la valeur d’entreprise, qui est égale à la somme de la capitalisation boursière et de la dette nette. Pour une société endettée (comme l’était Faurecia fin 2014), le prix de l’action ne tenait pas compte de la dette nette, je vous remercie de votre vigilance. Mais si j’en avais tenu compte, je crois comprendre que le calcul aurait donné un cours inférieur à 42 euros. Ai-je bien compris ? Ce qui renforce l’idée qu’il y avait une opportunité de vente (au moins partiellement) à 45 euros. Ceci étant dit, je suis 100 % d’accord avec vous sur vos objectifs 2016 et sur vos perspectives pour l’action.

FAURECIA : ÉMISSION OBLIGATAIRE

Faurecia vient de faire une émission obligataire de 500 millions d’euros. Que doit-on en penser puisque, suite à la vente de l’activité « extérieur véhicule" il était prévu de ramener la dette à zéro ? Je ne pense pas que Faurecia lance cette émission pour la rembourser dans quelques mois. Je suis dubitatif.

FFP

La société Foncière et Financière de Participations (FFP) est une société de portefeuille qui a pour environ 1,4 milliard d’actifs. Outre ses 10,5 % dans PSA, elle a d’autres participations dans plein de secteurs. Que pensez-vous de cette holding de la famille Peugeot à 64 euros et quelles sont les perspectives d’évolution ?

FIGEAC AERO

J’ai une ligne Figeac Aero achetée 13 euros. Est-ce une opportunité que de participer à l’augmentation de capital ?

LAGARDÈRE

Le groupe Lagardère a décidé, juste après avoir publié des résultats qui ne sont pas en baisse, d’annoncer la suppression de 220 postes au sein du groupe. Y a-t-il des loups cachés ? Que pensez-vous plus généralement du groupe Lagardère ?

LE MARCHÉ AUTOMOBILE FRANÇAIS : EN CRISE EN ITALIE ?

Je voyage souvent en Italie, puisque ma femme est d’origine italienne. Il y a quelques années, on voyait énormément de voitures françaises, notamment des Clio et des C3. J’ai l’impression que la part de marché des constructeurs français a fortement baissé en Italie, est-ce que je me trompe ?

MARCHÉ ALTERNEXT : SOLUTIONS 30 ET FOCUS

J’ai repéré deux valeurs cotées sur le marché Alternext. Il s’agit de Solutions 30 et de Focus. Elles me semblent avoir un potentiel et j’aimerais les mettre en portefeuille. Qu’en pensez-vous ? Quels seraient les objectifs de vente en cas d’avis positif sur ces valeurs ?

PEUGEOT GARDE FAURECIA… POUR L’INSTANT

Robert Peugeot vient de déclarer : « Pas question de céder Faurecia". Conservez-vous les mêmes objectifs pour Faurecia à savoir 100-120 euros ?

RENAULT : AGRESSIF SUR LES PRIX ?

Désireux d’acheter une voiture à ma fille étudiante qui a eu son permis de conduire et a désormais besoin d’une automobile, je suis allé faire le tour des concessionnaires. J’ai été quand même assez impressionné de constater à quel point on se battait toujours sur les prix. J’ai l’impression que Renault est particulièrement agressif, est-ce seulement une impression ? Est-ce que cela peut nuire aux ventes de PSA, société dont je suis actionnaire ? Pour votre complète information, finalement, je me suis décidé à acquérir une 208, par patriotisme d’entreprise, même si l’offre était moins avantageuse.

RENAULT : UNE NOUVELLE TÊTE POUR LADA

Que pensez-vous du nouveau dirigeant qui a été nommé par Renault à la tête de Lada?

REXEL ET CNP

J’ai lu avec intérêt votre étude dans un précédent numéro concernant les valeurs de rendement. J’ai profité de la baisse du début d’année pour me placer sur deux valeurs que vous aviez conseillées dans cette étude à savoir Rexel (prix de revient à 9,75) et CNP Assurances (mon prix de revient est de 11 euros). Ces deux titres ont assez fortement rebondi depuis votre conseil. Quels objectifs de cours fixez-vous pour ces deux actions ?

SAFRAN : MORPHO QUI ES-TU ?

J’ai lu votre étude très intéressante, comme d’habitude, sur la société Safran, dans la dernière édition de La Lettre La Bourse. Pouvez-vous me parler de Morpho, la filiale spécialisée qui est actuellement mise en vente ? J’avoue que je n’avais même pas vu ce qu’elle était, dans l’ensemble Safran, que j’estimais être spécialisé exclusivement dans l’aéronautique. Est-ce que c’est une entreprise qui a une certaine valeur ?

SAINT-GOBAIN ET SIKA : LE FEUILLETON…

Combien de temps pourra durer le long feuilleton du rachat de Sika par Saint-Gobain ?

SEQUANA

Pour la première fois depuis deux ou trois ans, les résultats de Sequana ne me semblent pas trop mal accueillis. Pensez-vous que nous puissions enfin assister à une sortie du tunnel et à un retournement durable et haussier du cours de Bourse ?

SHOWROOMPRIVE

Je souhaiterais prendre une ligne sur le titre Showroomprive (c’est le principal concurrent de vente-privee). Il y a une bonne croissance, de la rentabilité, de la génération de cash. Pensez-vous que la valorisation actuelle constitue une véritable opportunité ?

SOLOCAL ET SA DETTE

Nous sommes toujours dans l’attente des conditions de refinancement de la dette obligataire de Solocal. Auriez-vous une information dans ce sens et que doit-on attendre comme réaction du marché ?

VIVENDI ET L’IMAGE

J’avais bien noté que Vivendi avait eu des positions chez Activision auparavant, mais ce cheminement avait eu lieu avant l’arrivée de Bolloré dans la saga Vivendi, il me semble. Il ne me semble pas que Bolloré soit spécialisé dans ce domaine, par contre, c’est ce que j’ai indiqué. Mon étonnement est donc plutôt sur la démarche entreprise pour arriver au sein d’une entreprise avec la méthode employée par Bolloré. Il me semble que vous soyez un fort défenseur de Bolloré, je comprends donc votre réponse et son parti pris. Il n’y a pas de souci, n’étant pas juge, vous avez tout à fait le droit d’être partial!

ZODIAC

Zodiac varie beaucoup actuellement. Quel est votre cours d’achat et quel serait votre objectif de vente ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Ma banque me signale que la règle de l’abattement de 50 % des plus-values suite à deux ans de détention ne sera pas applicable pour les bons de souscription BSA Peugeot. Qu’en est-il?

BSA PEUGEOT ET ABATTEMENT

Ma banque me signale que la règle de l’abattement de 50 % des plus-values suite à deux ans de détention ne sera pas applicable pour les bons de souscription BSA Peugeot. Qu’en est-il?

LES BSA DEVENUS ACTIONS SUR PEA

J’avais reçu dans mon PEA des BSA Peugeot qui avaient été transférés sur mon compte titres ordinaire. Lorsque je souhaiterai les exercer, j’obtiendrai des actions Peugeot. Que faudra-t-il faire pour que ces actions Peugeot soient achetées dans le cadre de mon PEA ?

PERP

Ma compagne est titulaire d’un PERP depuis son lancement il y a quelques années. Elle souhaite savoir s’il est possible de le transférer sur son assurance-vie puisqu’il est géré en unité de compte depuis 2016, comme dans une assurance-vie classique. Du moins, au sein du Crédit Agricole.

POSITIONS SRD ET SURPONDÉRATION

Lors de la manipulation des marchés du jeudi après-midi, j’ai vu fondre mes couvertures sans comprendre ce qui se passait. Mais, à la clôture, lors du fixing, j’ai soldé une petite position d’une centaine de Casino détenue en SRD et, à ma grande surprise, j’ai vu 80.000 euros de couverture revenir pour ce petit ordre ! Le vendredi, je me suis présenté à l’achat pour confirmation, et je constate que sur certaines valeurs on applique des coefficients surpondérés, en gros multipliés par dix, de couverture sur Casino… ce qui limite au maximum les achats. Surpondérer ou sous-pondérer les couvertures de telle ou telle valeur est fonction des pièges tendus par la mafia et de contrats probablement négociés par de gros investisseurs, teneurs de marché. Je peux vous indiquer que sur Aviation Latécoère, les prises de position à l’achat SRD sont quasiment impossibles sous les 3,50, 3,20 euros… mais comme par hasard, elles sont libérées au-dessus de 4,15, 4,20 euros. De tels agissements pullulent sur un tas de valeurs, au bon vouloir d’intermédiaires mafieux. A cela on peut ajouter de faux listings, le non-respect d’horodatage, des cours bloqués ou des faux cours, doublage des lieux de cotation permettant d’aiguiller les ordres à bon escient, temporisation de passage d’ordre… Vous vous étonnez du peu d’engouement sur le bon Peugeot, il a disparu des graphiques et des possibilités d’intégration suivie de valeur et ce depuis son affichage autour des deux euros. Tout est fait pour essayer de court-circuiter les bonnes opportunités, éviter les engagements importants sur des valeurs en cours attractif et libérer les achats lorsque les mafieux ont décidé d’alléger leurs positions. Nous sommes devenus des marionnettes d’algorithmes certes mais ces algorithmes sont programmés par la mafia, sous couvert de l’AMF, car ces agissements sautent tellement aux yeux que la complicité de l’AMF ne fait aucun doute.

POLITIQUE-ECONOMIE

Le ministre des Finances a fait savoir que le déficit du régime général de la Sécurité sociale, qui était attendu à 9 milliards d’euros en 2015, sera plus faible que prévu. Par quel miracle ? Y a-t-il eu des trucages ?

DÉFICIT DE LA SÉCU

Le ministre des Finances a fait savoir que le déficit du régime général de la Sécurité sociale, qui était attendu à 9 milliards d’euros en 2015, sera plus faible que prévu. Par quel miracle ? Y a-t-il eu des trucages ?

LA GRANDE PRESSE EST DE GAUCHE !

Comment se fait-il que la presse ait été totalement silencieuse sur les condamnations qui ont affecté les anciens gérants CGT et communistes du comité d’entreprise d’EDF, qui ont été pris les deux mains dans la caisse ?

LE « BREXIT" SIGNERAIT LA DISPARITION DU ROYAUME-UNI

Le référendum britannique au sujet du « Brexit" est prévu pour la mi-juin si je ne me trompe pas. La sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne n’est pas du tout exclue d’après les sondages. Je pense qu’à partir du mois de mai, la Bourse sera fort chahutée, si ce n’est baissière en attendant les résultats. Je rejoins là-dessus Mustapha Ghailane dans son analyse de cette semaine. Ne faudrait-il pas tout vendre vers la fin avril ou à l’approche des 4.800 points si l’on y arrive et éventuellement attendre les résultats des élections pour se repositionner, en cas d’insuccès de ce référendum ? Quel est votre point de vue sur ce sujet ? Bon courage pour votre immense travail, pas toujours récompensé par des lecteurs qui ne comprennent pas grand-chose à la Bourse.

L’INTERDICTION DU DIESEL À PARIS

Mme Anne Hidalgo, qui est actuellement maire de Paris (je n’ai pas voté pour elle), se propose d’interdire la circulation dans Paris des véhicules d’avant 1999, qui ne sont pas dotés de filtres à particules, et qui polluent beaucoup. Plus tard, il est vraisemblable qu’elle essaiera de se débarrasser des véhicules à essence, mais cela, c’est juste un effet d’engrenage des mesures qui fileront les unes après les autres, comme pour les voix sur berge. Quel serait, en cas de décision de ce genre, le recours de quelqu’un qui n’a qu’une voiture diesel, ancienne, et qui n’a pas les moyens de se payer une voiture neuve ?

TAUX À HUIT ANS

Quel est aujourd’hui le taux fixe à huit ans sachant que j’entends parler de 0,67 % fixe hors assurance ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

J’ai lu l’interview du général Tauzin dans le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus. Je ne le connaissais pas et je trouve son analyse pertinente et intéressante. Merci à Yannick Urrien de nous faire découvrir dans des domaines très divers des personnalités remarquables. Que pensez-vous de son projet de se présenter à l’élection présidentielle de 2017 s’il obtient les signatures requises ? Son futur score risque-t-il d’empêcher le candidat de droite (pour autant que cela signifie encore quelque chose) d’être présent au second tour et d’être une alternative à la toute-puissance des partis établis qu’il dénonce ?

C’EST ENSEMBLE QUE L’ALTERNATIVE SERA POSSIBLE !

J’ai lu l’interview du général Tauzin dans le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus. Je ne le connaissais pas et je trouve son analyse pertinente et intéressante. Merci à Yannick Urrien de nous faire découvrir dans des domaines très divers des personnalités remarquables. Que pensez-vous de son projet de se présenter à l’élection présidentielle de 2017 s’il obtient les signatures requises ? Son futur score risque-t-il d’empêcher le candidat de droite (pour autant que cela signifie encore quelque chose) d’être présent au second tour et d’être une alternative à la toute-puissance des partis établis qu’il dénonce ?

LA RÉINFORMATION, CELA SE PAIE…

Il fut un temps où j’avais l’agréable surprise de recevoir, de loin en loin, un numéro spécimen de La Lettre. Dans un temps plus reculé, j’ai été abonné… mais j’ai enregistré une perte des plus conséquentes en ayant acheté des Faurecia, alors que vous prévoyiez une vente, à l’époque, à 120 euros… Comme je déteste les énigmes, je n’ai pas apprécié (du tout) votre entrefilet sur Safran ! Parlez clair ou taisez-vous!

L’INFORMATIQUE NE MENT PAS…

Vous avez du talent, mais il ne faut pas prendre les gens pour des c… Je ne vous ai pas interrogé 200 ou 250 fois sur une année glissante, tout au plus peut-être entre 5 à 10 fois. Vous devez confondre avec une autre personne.