VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Comment pensez-vous que le groupe Accor puisse financer le développement annoncé de 160.000 chambres, comme prévu ?

ACCOR

Comment pensez-vous que le groupe Accor puisse financer le développement annoncé de 160.000 chambres, comme prévu ?

AIRBUS

Lors de la présentation de ses comptes, le groupe Airbus a annoncé qu’il avait enfin atteint l’équilibre sur les A380, après quinze années de pertes. Est-ce que ce programme pourra récupérer l’énorme investissement qui a été consenti ou bien doit-on considérer qu’il s’agit là d’une opération de prestige, qui n’aura pas de rentabilité ? Même question en ce qui concerne l’A400 M, programme qui a énormément dérivé.

AIRBUS ET UNITED

Il n’y a pas si longtemps que cela, vous aviez dit que le groupe Airbus était en phase de commercialisation active pour rechercher des clients à son gros-porteur l’Airbus A380. J’ai lu que la compagnie United allait retirer de sa flotte les gros 747. Est-il envisageable que cette société, par ailleurs très fortement cliente de Boeing pour les monocouloirs (737), puisse acheter des avions européens tels que les A380 ?

ARCELORMITTAL

Quand aura lieu l’augmentation de capital d’ArcelorMittal ? Au vu des années pénibles d’ArcelorMittal et de sa difficulté à redresser ses comptes malgré les augmentations de capital à répétition, est-il vraiment judicieux de suivre l’augmentation de capital ? N’y a-t-il pas un risque d’y perdre encore plus dans un ou deux exercices supplémentaires, à creuser une dette qui n’en finit plus ?

ARCHOS

Que doit-on penser d’Archos ?

CASINO ET MUDDY WATERS

Comment se fait-il que, à la veille de la publication par Casino de ses résultats annuels, le groupe américain Muddy Waters ait encore une fois remis le couvert ? Est-il possible d’affirmer que « selon de nouvelles informations, la reprise des marges de la division française du distributeur Casino est sujette à caution". Y a-t-il des délits d’initiés?

CASINO ET MUDDY WATERS, ENCORE

Muddy Waters insiste sur Casino. A qui pourrait profiter ce dénigrement pour racheter l’entreprise et/ou sa maison-mère ou faire un mauvais coup à la galaxie de tête ?

EDF

Pouvez-vous nous expliquer en quoi le projet d’EDF au Royaume-Uni peut inquiéter ?

EDF : ALLUMEZ LA LUMIÈRE !

Pouvez-vous m’aider à y voir plus clair sur EDF. Entre l’Allemagne qui demande la fermeture d’une centrale (alors que ses centrales au charbon polluent l’atmosphère), la Suisse, célèbre pour sa neutralité et ses comptes, qui demande la fermeture d’une autre centrale, l’Angleterre qui risque de devenir un gouffre financier avec une histoire qui se conclut par la démission du directeur financier… Fessenheim qui doit être fermée en 2016 selon Mme Cosse, ministre du Logement, mais qui ne doit pas fermer mais seulement engager la procédure d’après Mme Royal, ministre de l’Environnement, des tarifs qui devraient augmenter mais qui n’augmentent pas, mais qui vont augmenter… Un président qui annonce que la part du nucléaire en France doit baisser à 50 %, une vaste campagne de rénovation dont le tarif fluctue entre 50 et 100 milliards… Des centrales qui vont avoir une durée de vie qui va augmenter… Deux EPR en construction qui seront livrés un jour (il faut l’espérer)… Des déchets (peut-être une source d’énergie future, qui peut le savoir ?) qui ont vu le coût de leur enfouissement à la hausse… Et enfin Areva (en partie) qui doit être repris… Je ne m’y retrouve plus !

FAURECIA

Vous estimez régulièrement qu’un équipementier automobile vaut environ dix fois son résultat opérationnel. En 2014, celui de Faurecia était de 586 millions d’euros, ce qui valorisait le titre à 42 euros. Début 2015, l’action est montée à plus de 45, validant au passage vos bonnes prévisions. N’était-ce pas là une belle occasion pour vendre ?

FIGEAC AÉRO

Faut-il souscrire à l’augmentation de capital de Figeac Aero ?

LAGARDÈRE

Que doit-on penser du départ du directeur financier du groupe Lagardère, M. Dominique D’Hinnin ?

ORANGE ET AUGMENTATION DE CAPITAL RÉSERVÉE

Ma femme est salariée d’Orange. On annonce une augmentation de capital, qui portera sur un nombre maximum de 11.500.000 actions qui permettront à l’ensemble des salariés d’augmenter leur participation à hauteur de 0,43 % du capital, ce qui amènera à un total de l’ordre de 5,4 % du capital détenus par les salariés. Que pensez-vous de cette opération ? Est-ce intelligent de souscrire ?

ORANGE ET TELECOM ITALIA

Que doit-on comprendre des informations de Stéphane Richard, PDG d’Orange, sur Telecom Italia ? Pour ma part, je n’ai vraiment rien compris.

PSA : PRÉRETRAITES ET MADE IN FRANCE

On m’a indiqué qu’il y a une dizaine de jours environ vous aviez répondu sur l’audiotel à ma question relative aux préretraites PSA à Rennes. Je vous en remercie mais veuillez noter que mon emploi du temps ne me permet pas de vous écouter, si possible, à l’avenir, pouvez-vous répondre sur l’Hebdo Bourse Plus, ce serait épatant. Utiliser des fonds publics pour mettre des gens en préretraite, c’est quand même moins bien, pour ne pas dire autre chose. Alors, acheter une voiture française dans ces conditions…

PSA : RÉDUCTION DE GAMMES

Sur un site spécialisé, autoactu.com, j’ai découvert que M. Maxime Picat, directeur de la marque Peugeot, annonçait que d’ici à quelques années, la marque disposera de cinq SUV dans une gamme de douze modèles au total. N’est-il pas contradictoire avec l’ambition affichée, par Carlos Tavares, de réduire de façon drastique le nombre des gammes pour l’ensemble du groupe PSA ?

RECYLEX

Que s’est-il passé lundi autour de l’action Recylex, qui a perdu plus de 11 % ? Même si c’était une faible valorisation, la chute est importante, il reste peu de chose de mon investissement initial.

RENAULT : UN ÉCHEC DE L’ÉLECTRIQUE ?

Les ventes de voitures électriques étant très inférieures aux prévisions initiales, à combien estimez-vous la perte réalisée sur ce segment par Renault et sa filiale Nissan ?

RENAULT ET AVTOVAZ

Que se passe-t-il chez AvtoVAZ (Lada), qui a perdu beaucoup d’argent l’an dernier, et qui change de patron ? Est-ce que l’investissement russe peut nuire fortement à Renault ?

SAINT-GOBAIN FOURNIT LOCAL

Le groupe Saint-Gobain, que vous suivez depuis très longtemps, a annoncé doubler sa production de pare-brise à Kenitra, au Maroc. Quelle est la raison de cette délocalisation ?

TRIGANO

Je souhaiterais connaître les objectifs que vous considérez comme raisonnables à moyen terme pour Trigano qui vient de dépasser un ancien objectif de 50 euros et pour Nokia, anciennement Alcatel-Lucent.

VALLOUREC

Pourriez-vous nous expliquer pourquoi, dans le Bourse Plus numéro 830 du 12 février, vous aviez conseillé de « ne pas intervenir sur Vallourec avant que l’augmentation de capital ne soit réalisée physiquement" ? Comme, contrairement à une coutume bien établie (sic), « le revenu", était du même avis que vous, je n’ai rien fait malgré l’envie que j’avais d’acheter des actions Vallourec à 3,30 ce jour-là. Je le regrette vivement car le titre est remonté à 7,50. Il y avait de toute manière la possibilité de revendre des DPS supplémentaires ainsi acquis, si on ne désirait pas suivre l’augmentation de capital prévue. Pourquoi donc ne fallait-il rien faire ? Merci d’avance pour vos explications !

VALLOUREC : ATTENDRE L’AUGMENTATION DE CAPITAL ?

Sur Vallourec, pensez-vous qu’il soit préférable d’attendre la réalisation de l’augmentation de capital pour envisager de prendre une position sur cette affaire?

VIVENDI : LE JEU VIDÉO, CE N’EST PAS NOUVEAU!

En tant que Breton, je suis quelque peu choqué par le comportement de Vincent Bolloré qui a des méthodes très étranges pour arriver (débarquer ou s’incruster) dans une entreprise. Je sais que le monde des affaires n’est pas le monde des Bisounours, mais quel est l’intérêt de ce comportement agressif pour obtenir soit Ubisoft soit Gameloft ? N’y a-t-il donc plus aucune valeur dans ce bas monde même entre personnes originaires de notre belle région ? N’y a-t-il finalement pas des risques de perte de valeurs sur une entreprise lorsqu’il y a l’arrivée d’un nouvel actionnaire qui n’y connaît rien dans ce domaine ?

VOLKSWAGEN : À QUAND LES RÉSULTATS ?

Comment se fait-il que Volkswagen n’ait pas encore publié ses comptes alors que sa filiale Audi l’a fait lors du Salon de Genève ?

ZODIAC

J’ai une ligne Zodiac de 80 titres, mon prix de revient est de 34,27 euros. Je dispose de quelques liquidités. Vous paraîtrait-il judicieux, compte tenu du cours actuel, de faire une moyenne à la baisse ? Les commentaires sur Zodiac ne sont pas favorables en ce moment malgré sa position de leader sur le marché. Faudrait-il renouveler la direction ? Comment voyez-vous l’évolution de la société à moyen long terme?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Je voudrais revenir sur la notion de cantonnement des liquidités liées à un compte titres. Dans ce cas de figure, si l’établissement qui abrite ces liquidités vient à être en difficultés, celles-ci pourraient-elles servir à renflouer cette banque ?

CANTONNEMENT DES LIQUIDITÉS

Je voudrais revenir sur la notion de cantonnement des liquidités liées à un compte titres. Dans ce cas de figure, si l’établissement qui abrite ces liquidités vient à être en difficultés, celles-ci pourraient-elles servir à renflouer cette banque ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Que doit-on penser de l’avertissement de la Commission de Bruxelles sur les déséquilibres « excessifs" de l’économie française ? Le budget français risque-t-il d’être mis sous tutelle ?

BUDGET FRANÇAIS SOUS TUTELLE DE BRUXELLES ?

Que doit-on penser de l’avertissement de la Commission de Bruxelles sur les déséquilibres « excessifs" de l’économie française ? Le budget français risque-t-il d’être mis sous tutelle ?

COMMERCE EXTÉRIEUR : AUTOMOBILE ET AÉRONAUTIQUE

J’ai vu une dépêche disant que l’aéronautique avait plombé le commerce extérieur au mois de janvier, pour presque un demi-milliard d’euros. Comment est-ce possible avec autant de ventes de la part d’Airbus ? Il en est de même pour l’industrie automobile, que l’on nous dit en renouveau… et qui plombe notre commerce extérieur.

GOLDMAN SACHS CONTRE LE « BREXIT" ?

Selon Les Echos ou encore The Guardian, Goldman Sachs finance la campagne contre la sortie de la Grande Bretagne de l’Union européenne. Toutes ces banques « d’affaires" sont d’ailleurs favorables à l’euro. Si l’intérêt de ces banques coïncidait avec l’intérêt des peuples, cela se saurait. Vous vous présentez comme un rempart contre le « bankstérisme", mais au final, pour l’essentiel, vous vous rangez toujours de leur côté. Y aurait-il quelque chose qui vous échappe ?

LYON : MUSÉE DU TEXTILE ET DES ARTS DÉCORATIFS

J’habite Lyon et j’ai tout particulièrement été sensible à votre interpellation, sur votre compte Twitter (@NicolasMiguet), de la mairie de Lyon et de l’Etat, pour ce qui concerne le musée des Tissus et des Arts décoratifs. Est-ce que vous pensez qu’il y a une potentielle solution à ce sujet ? Quand je pense que la ville de Lyon a dépensé des sommes colossales pour le dispendieux musée des Confluences, je cauchemarde, vivement demain… et qu’il y ait des vrais gestionnaires qui soient aux affaires.

MINERAI DE FER

Que doit-on penser de l’alliance, dans le minerai de fer, entre le groupe brésilien Vale et l’australien Fortescue Metals ? Y aura-t-il des répercussions sur le prix du minerai ?

NKM SE LANCE DANS LA PRIMAIRE

Que pensez-vous de la candidature de Mme Nathalie Kosciusko-Morizet, dans le cadre de la primaire de la droite ? Allez-vous la soutenir ?

SNCF : PERTES ET POURTANT PLUS CHER…

Comment se fait-il que la SNCF ait pu perdre plus de 12 milliards d’euros sur l’année 2015 ? J’ai l’impression que le train coûte de plus en plus cher, est-ce qu’il y a une baisse forte de la fréquentation ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je tiens à vous remercier et vous féliciter pour le travail énorme que vous abattez pour vos lecteurs. J’ai conscience que les heures ne sont pas comptées. Cela explique qu’il faut parfois que la soupape saute, et qu’il vous arrive de massacrer verbalement certains de vos questionneurs. Il faut dire que certains le méritent. Il y a celui qui veut vous faire porter le chapeau de sa (ses) bêtise(s) boursière(s). Il y a celui qui vous pose trois fois la même question alors que le sujet a été traité profondément il y a quinze jours ou un mois… J’en oublie. Il y a aussi le massacre de certaines sociétés ou certains organismes (AMF) dont vous nous avez démontré le caractère ripou, qui n’hésite pas à se venger quand ils estiment que la coupe est pleine. Encore merci !

PAS DE MASSACRE, DU TRAVAIL !

Je tiens à vous remercier et vous féliciter pour le travail énorme que vous abattez pour vos lecteurs. J’ai conscience que les heures ne sont pas comptées. Cela explique qu’il faut parfois que la soupape saute, et qu’il vous arrive de massacrer verbalement certains de vos questionneurs. Il faut dire que certains le méritent. Il y a celui qui veut vous faire porter le chapeau de sa (ses) bêtise(s) boursière(s). Il y a celui qui vous pose trois fois la même question alors que le sujet a été traité profondément il y a quinze jours ou un mois… J’en oublie. Il y a aussi le massacre de certaines sociétés ou certains organismes (AMF) dont vous nous avez démontré le caractère ripou, qui n’hésite pas à se venger quand ils estiment que la coupe est pleine. Encore merci !

SPÉCIMEN DE LA LETTRE LA BOURSE

Je vous ai rencontré de nouveau lors du salon Actionaria, à la fin de l’année 2015. Sur votre stand, vous m’avez remis plusieurs exemplaires de l’Hebdo Bourse Plus. J’en ai distribué à plusieurs de mes amis de mon club d’investissement auprès desquels je vous fais de la publicité. Avec cet exemplaire, il y avait un bon pour recevoir gratuitement un exemplaire spécimen de La Lettre La Bourse. Aucun de ceux qui l’ont envoyé n’ont reçu ce numéro. Cela me vaut d’être (gentiment) taquiné à chaque réunion du club. Avec toute ma sympathie…