Les bons rendements qui sont assurés pour les trois ans à venir.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 22 janvier 2016 (numéro 827) : “Un point complet sur les parapétrolières à surveiller”. Bonne lecture !!!

Le dividende, la capacité d’en distribuer, c’est le B A BA de l’investisseur. A tout Seigneur tout honneur, EDF, qui, à peine plus de 12 euros actuellement, assure un rendement (acompte plus solde du dividende), supérieur à 10 %, puisque le coupon est actuellement fixé à 1,25 euro par an. Même si l’on tient compte d’une éventuelle baisse à 1,05 du coupon, ce qui est peut-être envisageable dans les années à venir, si les résultats d’EDF ne remontent pas, cela offre une vraie rentabilité forte, et l’Etat, actionnaire à plus de 86 % du capital, a besoin d’argent frais, en plus de l’impôt sur les sociétés, il pressure EDF et fera en sorte, via la maîtrise des tarifs, que l’entreprise gagne suffisamment bien sa vie pour qu’elle puisse être en mesure de distribuer de copieux coupons, dans les années à venir.

Certains disent que l’entreprise EDF emprunte pour distribuer un coupon, ceci n’est pas exact. En revanche, EDF n’autofinance pas énormément ses énormes investissements (une dizaine de milliards d’euros par an), ce qui a fait que la dette d’EDF a augmenté. EDF devrait, dans les années à venir, se séparer d’un certain nombre d’actifs, afin de contribuer davantage au financement de ses investissements, dont les révisions décennales des centrales nucléaires, afin qu’elles puissent passer une durée d’utilisation supérieure à quarante ans, la norme, pour plus des trois quarts des 99 réacteurs en exploitation aux Etats-Unis d’Amérique étant de soixante ans, avec un potentiel de porter à quatre-vingts ans de vie effective.

Neopost, en transition.

Neopost, depuis sa grosse dégringolade, du fait notamment de la réduction du dividende à 1,70 euro, offre aujourd’hui un rendement de l’ordre de 8 %, sur un achat à un cours compris entre 21 et 22 euros. Ce rendement est assuré au moins pour les trois prochaines années, et il ne devrait pas y avoir de baisse du dividende, l’entreprise ayant des revenus récurrents suffisamment visibles (location de machines…) pour que l’on puisse ne pas s’inquiéter sur une nouvelle division du dividende. L’entreprise Neopost est une entreprise qui est sur un segment délicat : celui des machines à affranchir du courrier, mais elle s’est positionnée sur le colisage, avec notamment le suivi des colis, un marché beaucoup plus porteur, du fait du développement des ventes par Internet qui nécessitent une logistique de distribution très pointue, qui est utilisée par la plupart des grands opérateurs de distribution de courrier et de colis et Europe, en Amérique du Nord également.


Casino : les courses rapportent, la dette de Rallye oblige à verser gros.