Vers un euro à parité avec le dollar ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Au moment où je réalise cette analyse, la BCE n’a pas encore publié de déclaration concernant sa politique monétaire. Bien évidement, avec la « monétarisation » croissante et rampante des marchés actions, elle revêt une importance capitale et déterminante dans l’évolution des indices boursiers pour cette fin d’année. A ce stade, tout le Monde financier s’attend à un discours de Mario Draghi annonçant une baisse supplémentaire des taux dirigés (les fameux taux « au jour le jour ») accompagnée d’une forte augmentation de la masse des capitaux mise à sa disposition par les États membres lui octroyant le pouvoir d’acheter massivement de la dette publique et privée directement sur les marchés.

Jusqu’à présent, ce genre de manœuvre a toujours été fortement favorable à court terme pour les actions en général, les valeurs financières en particulier. Le fait que cette situation à venir soit anticipée à ce point par les marchés risquerait de faire « pschiiit » au moment où elle se produirait effectivement, selon le principe « Acheter la rumeur, vendre le fait ». Il est probable tout simplement que les « mains fortes » (banksters?) qui ont massivement acheté lors de la forte baisse des marchés tentent d’en profiter pour reprendre leur exercice favori de « distiller » du papier tout en favorisant un status-quo des cours autour ou au-dessus des 5.000 points. Cependant, la pression la plus forte ne concerne plus les indices boursiers mais plutôt les marchés monétaires et les matières premières.

Ainsi, l’Eurodollar pourrait fort bien casser son support majeur de 1,0450 dollars (voir par ailleurs) ce qui déclencherait un fort signal baissier dont l’objectif est de le ramener au moins au niveau de la parité. La perte de pouvoir d’achat que cette situation entraîne pour la première zone commerciale mondiale que représente le marché intérieur européen pèse de tout son poids sur les autres économies très dépendantes de l’export. Bien que cela soit contrebalancé par un regain de compétitivité théorique, les effets escomptés sur la croissance économique ne se voient toujours pas sur le vieux continent. Seul le côté bon marché apparent du marché Français recalculé en dollars US représente un réel atout haussier. Ainsi, avec un euro encore plus faible, les probabilités de voir les grandes valeurs du Cac 40 faire l’objet d’OPA deviendraient encore plus fortes dans le futur proche. A contrario, le risque majeur pour les marchés boursiers se situe au niveau des marchés de la dette et du degré de confiance que les investisseurs finaux voudraient bien lui accorder après une éventuelle nouvelle dégringolade de l’euro.

On notera à cet effet que l’entrée imminente de Yuan Chinois dans le panier des DTS (Droits de tirage spéciaux) du FMI devrait se faire au détriment de la place occupée par l’euro ! Cela pourrait entraîner des ventes massives de l’euro de la part des grands investisseurs soucieux de rééquilibrer leurs risques monétaires. Du point de vue technique, l’indice Cac 40 teste actuellement sa résistance intermédiaire de 5.000 points. En cas de débordement, un signal de poursuite du mouvement serait généré avec un objectif théorique évalué entre 5.200 à 5.300 points où se trouve la zone de résistance horizontale majeure à long terme.