La largeur des canaux de tendance en question

ANALYSE GRAPHIQUE

En restant dans la logique technique de l’analyse de la semaine dernière, on peut observer que non seulement, le canal de tendance principal à long terme a été débordé au-delà de ses deux limites, mais c’est également le cas du canal secondaire de correction actuel. Le premier avait vu les cours sortir nettement par le haut en avril 2015 puis tout récemment par le bas lors du creux du 4.230 points du 24 août. Les deux sorties se sont avérées temporaires, c’est-à-dire des faux signaux, respectivement de poursuite de la hausse et de poursuite de la baisse. Le canal secondaire que j’ai représenté avec des traits fins a également eu une vie plutôt tumultueuse : La sortie haussière en juillet avec un plus haut atteint de 5.218 points en séance du 6 août, puis la même sortie par le bas que son aîné le 24 août. Actuellement, les cours se retrouvent au milieu de ce canal secondaire de consolidation, indiquant un certain retour à la « normalité ». Toutefois, la question qui nous intéresse le plus est « quid du long terme ? ».

A savoir, qu’en est-il du canal principal ? A-t-il vécu ou au contraire, va-t-il se prolonger davantage ? Pour le moment, on est toujours « dedans » et cela indique que la tendance haussière à long terme est encore d’actualité. Ce qui me paraît probable, c’est de voir les cours continuer à évoluer dans sa zone basse en raison d’un courant acheteur de moindre force que par le passé. C’est en tous cas sa zone d’équilibre qui traduit le plus l’évolution récente des données sur le plan fondamental : Moindre croissance, perspective de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, baisse des marchés chinois, « Grexit » en arrière-plan, …).

Dans ce cas, si les marchés se remettaient à remonter rapidement comme par le passé, on aurait encore droit à un moment ou à un autre à de violentes corrections. En Europe, et à fortiori en France, le niveau de la parité monétaire avec le billet vert a par ailleurs une très grande importance dans la valorisation des actions, car tout simplement les acheteurs sont essentiellement des étrangers qui « raisonnent » encore en dollars. Tant que l’euro n’aura pas acquis un rôle de devise de référence, ce sera encore le cas. Il lui faut un degré de confiance supplémentaire que la gestion désastreuse du dossier grec et du système bancaire européen non réformé ne lui confèrent pas encore pour le moment. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 évolue actuellement de part et d’autre de son point pivot de 4.600 points, marquant ainsi une certaine hésitation à aller plus haut dans la récupération.

A la baisse, les niveaux de soutien les plus significatifs sont à 4.500 points (support horizontal à court terme), 4.370 points où passe actuellement la ligne de support du canal majeur et enfin les 4.230 points qui correspondent au point bas de la séance du 24 août. A la hausse, la ligne de résistance du canal baissier secondaire passe autour de 4.700 points. En cas de débordement, un signal de poursuite du mouvement serait déclenché avec un objectif théorique évalué vers 4.900 points où se trouve désormais la MM200.