Le canal majeur est sauf pour le moment

ANALYSE GRAPHIQUE

Comme je l’anticipais dans le numéro précédent de fin juillet, les marchés américains et européens ont fini par emboîter le pas baissier aux bourses chinoises. On a eu la preuve que le poids de la Chine commence à compter réellement à tous les niveaux et ceux qui ne l’avaient pas intégré dans leurs stratégies d’investissement en ont été pour leurs frais. Je vous disais que la crise grecque n’était rien par rapport à celle qui nous attendait et qui viendrait de ce pays. Le rapatriement des capitaux chinois est bien entendu le principal danger potentiel pour les marchés financiers et c’est exactement ce que les autorités de Pékin ont appelé à faire ! Bien entendu, cela devrait se faire discrètement pour ne pas provoquer de panique, mais à un moment ou à un autre, ces capitaux vont cruellement manquer à tout le monde. A commencer par les états dont les finances ne sont pas au mieux, comme la France et de nombreux pays européens. Le graphique des taux d’intérêt à long terme, en l’occurrence la référence en la matière qui est l’ « OAT 10 ans » montre que ceux-ci se rapprochent à nouveau de la ligne de résistance de leur canal baissier à long terme. Car, en cas de débordement à la hausse, un signal de changement de tendance majeur serait déclenché sur l’ensemble des taux ! (voir plus loin les détails sur l’analyse graphique de cet indicateur majeur).

Comme vous le savez maintenant, celui-ci joue un rôle prépondérant dans l’évolution des cours boursiers car la plupart des logiciels d’évaluation d’actifs l’intègrent comme paramètre de base. En dehors des fonds souverains chinois et ceux des pays du Golfe dont la manne pétrolière a baissé des trois quarts, qui va donc financer la dette publique de la France ? C’est une vraie question que personne n’ose poser et pour cause, elle est quasi « tabou » car elle fait peur et est susceptible de la propager rapidement chez les autres investisseurs ! En tout cas, je vous avais averti bien avant que les marchés ne baissent fortement et ce n’est probablement pas encore fini. En effet, les acheteurs qui avaient fait la dernière vague de hausse n’ont pas tous vendu et ont à présent peur de s’engager davantage alors que le rebond a du mal à se poursuivre, contrairement à ce qui s’était passé en octobre 2014. Du point de vue technique, la cassure du support horizontal majeur de 4.600 points est un signal majeur de retournement de tendance à la baisse. Cela est d’autant plus significatif que son débordement à la hausse en janvier avait provoqué une forte hausse et aspiré une grande quantité de capitaux à des niveaux de prix très élevés (piège à haussiers). A présent, ce signal de hausse à long terme est totalement invalidé avec le retour des cours en dessous. Au plus fort de la baisse, les cours ont touché la ligne de support de leur canal haussier à long terme situé à 4.250 points et sur lequel ils ont rebondi. Le canal principal est sauvé pour le moment, mais en cas de cassure de ce niveau, on aurait une confirmation définitive de l’entrée dans un marché baissier majeur à long terme à la japonaise !