VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

J’avoue ne rien comprendre au dossier Dassault Aviation-Airbus-Merrill Lynch. Airbus Group a annoncé avoir cédé 18,75 % du capital de Dassault Aviation. Quel est l’intérêt d’Airbus alors que le contrat avec l’Inde était en train de se finaliser ? A qui a-t-il vendu ses parts ? Y a-t-il eu délit d’initiés ? Est-ce que la banque conseil est transparente dans cette opération ? Pourriez-vous m’expliquer le transfert de technologies qui en a découlé ?

AIRBUS CÈDE UNE PARTICIPATION DANS DASSAULT : POURQUOI ?

J’avoue ne rien comprendre au dossier Dassault Aviation-Airbus-Merrill Lynch. Airbus Group a annoncé avoir cédé 18,75 % du capital de Dassault Aviation. Quel est l’intérêt d’Airbus alors que le contrat avec l’Inde était en train de se finaliser ? A qui a-t-il vendu ses parts ? Y a-t-il eu délit d’initiés ? Est-ce que la banque conseil est transparente dans cette opération ? Pourriez-vous m’expliquer le transfert de technologies qui en a découlé ?

ALCATEL

Toute l’agitation autour d’Alcatel change-t-elle vos objectifs ? Si oui, quelle serait votre nouvelle fourchette pour la vente d’Alcatel ? Merci pour votre travail.

ATARI

Je possède dans mon PEA 306 actions Atari qui me reviennent à 10,55. Serait-il judicieux d’en acheter au cours actuel pour faire baisser mon prix de revient ?

AUPLATA

J’ai une petite position sur la société Auplata à 1,56 euro de prix de revient qui représente 0,8 % de mon portefeuille. Serait-il opportun de me renforcer sur baisse, avec l’augmentation de capital qui vient de se passer pour moderniser et augmenter rentablement sa production d’or ?

BELVÉDÈRE

Je suis très déçu, après avoir ouvert les trois derniers numéros de l’Hebdo Bourse Plus, de n’avoir eu aucun avis sur ce qu’il convient de faire après la hausse brutale de Belvédère !

CAST

La société Cast a grimpé de plus de 4 % mardi. La croissance et la bonne gestion des charges ont permis au groupe d’afficher une progression de sa rentabilité. De 0 en 2013, le résultat opérationnel est passé à 2 millions d’euros, le résultat net est passé de 0,1 à 1,7 million d’euros. Connaissez-vous cette entreprise ? Serait-il intéressant de prendre une ligne ?

COMPAGNIE DES ALPES

J’ai acheté des actions Compagnie des Alpes en juin 2010 vers 24 euros. Que dois-je en faire ? Est-ce le moment d’en acheter pour abaisser ma moyenne ? Sont-elles au plus bas ou presque ? Comment se porte cette société qui représente actuellement 2 % de mon portefeuille ? Merci pour tous vos bons conseils, lorsque je passais par ma banque (le Crédit Agricole), c’était une catastrophe, depuis que je suis vos conseils, j’ai fait progresser mon portefeuille actions.

DERICHEBOURG

Pourquoi Mustapha n’analyse-t-il plus graphiquement Derichebourg ?

EURODISNEY

Je viens de recevoir, par la Société Générale, un avis pour vendre mes actions Eurodisney qui sont actuellement détenues sur un compte nominatif pur. J’ai 1.100 actions, ma femme 110 après le réajustement qui a eu lieu il y a quelques mois. Je ne souhaite pas participer à cette opération car mon prix de revient est supérieur d’une part et d’autre part les frais seront à ma charge. Si je ne participe pas, à quoi m’expose-je ?

EURODISNEY : QUE FAIRE ?

Je possède 780 Eurodisney au prix de revient unitaire de 4,27 euros après regroupement. Je viens de recevoir un courrier par lequel il est proposé aux actionnaires une offre d’acquisition dans le cadre d’une OPA au prix de 1,25 euro par action. Pensez-vous qu’il faille l’accepter ou au contraire attendre quelques jours meilleurs, situation toutefois très aléatoire au vu du ticket de loterie auquel semble s’apparenter le titre ? Merci pour vos conseils qui sont le lot du professionnel avisé que vous êtes. N’en déplaise à certains de vos lecteurs (quelques-uns sont d’une mauvaise foi évidente), dont les réflexions sont parfois plus que désobligeantes et qui n’ont de lecteur que le nom.

FAURECIA : VERS DES BSA ?

Dans le cadre du cercle vertueux engagé par Faurecia pour alléger sa dette, serait-il plausible d’envisager l’émission, à court terme, de BSA comme l’a pratiqué, avec grand succès, son actionnaire principal PSA ? Serez-vous présent aux AG de Peugeot et Faurecia pour nous représenter car ce sont les vacances scolaires en Ile-de-France ?

GFI INFORMATIQUE

Alors que les principales sociétés de services informatiques telles que Cap Gemini, Sopra, Open ont progressé assez vigoureusement depuis le 1er janvier, Gfi me semble rester quelque peu en arrière alors que son PER est l’un des plus faibles et que son bénéfice 2014 a progressé de plus de 40 %. S’agit-il d’une erreur du marché qui a des chances d’être corrigée ou de la volonté d’une grosse main de « coiffer » le titre pour qu’une éventuelle OPA apparaisse d’autant plus généreuse ?

LATÉCOÈRE ET BSA

Je n’ai pas vendu mes 8.000 bons de souscription Latécoère que j’avais reçus en attribution gratuite, quand vous l’avez conseillé. Mea culpa, mais peut-être pas trop quand même, je ne m’intéressais pas trop à la Bourse pour raisons de santé. Il s’agit de ma seule ligne résiduelle, je ne sens plus du tout les marchés actuels, j’ai le sentiment que du jour au lendemain tout peut s’effondrer. Ai-je vraiment tort ? Vaut-il mieux les vendre et à quel cours ou bien les garder quitte à devoir les exercer ? Merci pour tout le travail que vous faites.

LE BÉLIER

Dans le numéro 789 de Bourse Plus, j’ai lu attentivement votre réponse sur le titre Le Bélier. Cela m’intéresse car j’avais précisément l’intention d’en acheter. Je vous remercie donc de votre conseil éclairé.

MANITOU

J’ai des actions Manitou qui me reviennent à 16,80 euros. Pouvez-vous me dire quel serait pour vous le cours de vente, à moyen terme ?

NEOPOST

Le dividende de Neopost va-t-il être conservé dans l’état ?

PROLOGUE BSAAR20

Je vous ai posé en tout et pour tout quatre questions, alors que je suis abonné depuis très longtemps à l’Hebdo Bourse Plus. La dernière, c’était il y a trois ou quatre mois et je n’ai pas eu de réponse. J’espère en avoir une cette fois-ci. J’ai des Prologue BSAAR20 que je n’ai pu exercer. Que dois-je en faire ? Dois-je les vendre ou les garder ? Jusqu’à quand ?

RENAULT : A QUAND ?

A partir de quelle année pourrait être commercialisée la version 3 du Duster (base Clio 4) et celle d’un petit Crossover chez Renault, concurrent du Nissan Juke ?

RENAULT ET L’ETAT FRANÇAIS

A votre avis, que recherche le gouvernement en montant au capital de Renault ? Sur quels points veut-il peser?

SANOFI

Quel est votre avis sur le nouveau directeur général de Sanofi et sur la polémique relative à son « bonus d’arrivée » ? Que pensez-vous de la santé financière et de la stratégie du groupe ?

SPIR COMMUNICATION

Estimez-vous que le titre Spir Communication, qui cote ce jour 14,80 euros, soit à un cours d’achat ? Surtout, pensez-vous que le titre puisse atteindre de nouveau un jour le montant de 170 euros comme ce fut le cas en 2006 ?

SYNERGIE

Que pensez-vous de la société Synergie, leader français des prestations de travail temporaire et de gestion des ressources humaines à destination des secteurs de l’industrie, de la logistique, de la santé et du BTP ? En outre, le groupe propose des prestations de conseil et de formation. Serait-ce intéressant d’acquérir ce titre au cours d’actuel d’environ 22 euros ? Dans ce cas, quel serait l’objectif de vente ?

TARKETT : DANGER ?

L’intermédiaire que vous avez sélectionné a passé un message qui interdit la vente à découvert sur le titre Tarkett. Cela signifie-t-il qu’il y a un danger ?

THEOLIA

Il y a de nombreuses années de cela, j’avais suivi un conseil de Mustapha sur Theolia. Compte tenu de mes nombreux voyages, même si je réussis à vous suivre grâce à Internet, j’ai dû manquer le conseil de sortie et je me retrouve aujourd’hui avec une moins-value. J’ai un prix de revient de 1,60 et la ligne représente 3,5 % de mon portefeuille. Le reste est assez fidèlement aligné sur le France, pour ma plus grande satisfaction, j’attends désormais tranquillement vos signaux de vente afin de mettre en grange la récolte, qui s’annonce très belle. Que me conseillez-vous sur Theolia ? Puis-je attendre en vue de réduire la moins-value ou prendre ma perte tout de suite, qu’on n’en parle plus ? Je vous remercie pour vos précieux conseils que je suis depuis plus de 10 ans.

VIVENDI : DIVIDENDE EXCEPTIONNEL MAIS PLUS DE RENDEMENT

Ancien abonné, je suis lecteur régulier au numéro. J’ai bien lu vos conseils récents sur Vivendi : vendre. C’était avant l’annonce d’un dividende supplémentaire de deux fois 1 euro, fin 2015 et début d’année 2016. Etes-vous toujours vendeur ? J’ai 1.033 actions dans mon PEA, ces titres ont été achetés en 2011 avec un prix de revient de 18,26 euros, je ne tiens pas compte des dividendes qui ont été reçus. J’avais acquis dans un but de rendement. J’aimerais augmenter mes liquidités pour profiter d’une éventuelle baisse du marché, mais je n’ai pas besoin d’argent pour l’instant.

VIVENDI : LA STRATÉGIE DE BOLLORÉ

J’ai lu avec attention et intérêt votre analyse sur Vivendi et vous expliquez fort bien pourquoi il faut vendre. L’analyse graphique rejoint votre point de vue. Ce qui m’intrigue, c’est que Vincent Bolloré augmente sa participation et que c’est un homme d’affaires avisé. A votre avis, pourquoi fait-il cela ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Afin de diminuer le chèque au Trésor public pour le montant de l’ISF, je voudrais prendre des fonds spécialisés qui permettent de déduire 50 % de la valeur souscrite (hors frais de souscription). Je pensais aux fonds gérés par 123 Venture, qui est spécialisée dans ce genre de produits. Je sais que ce n’est pas la panacée universelle mais plutôt que de faire un chèque à fonds perdu, avec ces produits, on a au moins l’espoir de retirer une somme au bout de cinq à huit ans et, pour ne pas être perdant, il faut que le montant soit supérieur à la moitié de l’investissement du départ ce qui, je l’espère, est quand même jouable. Sinon, que faire, quand on ne peut investir en direct dans une entreprise ?

123 VENTURE

Afin de diminuer le chèque au Trésor public pour le montant de l’ISF, je voudrais prendre des fonds spécialisés qui permettent de déduire 50 % de la valeur souscrite (hors frais de souscription). Je pensais aux fonds gérés par 123 Venture, qui est spécialisée dans ce genre de produits. Je sais que ce n’est pas la panacée universelle mais plutôt que de faire un chèque à fonds perdu, avec ces produits, on a au moins l’espoir de retirer une somme au bout de cinq à huit ans et, pour ne pas être perdant, il faut que le montant soit supérieur à la moitié de l’investissement du départ ce qui, je l’espère, est quand même jouable. Sinon, que faire, quand on ne peut investir en direct dans une entreprise ?

CONTRAT DE LÉGATAIRE UNIVERSEL

Dans votre numéro 789, vous avez répondu à un lecteur « liquider un portefeuille suite à un décès, cela se prépare ! ». Si on possède un contrat de légataire universel avec son conjoint, ce dernier possède de fait la faculté de continuer la gestion du compte joint. Mais quid du PEA du décédé ? Se retrouve-t-il bloqué et doit-on informer le banquier de ce contrat de légataire universel par anticipation ?

SICAV ET FONDS DE PLACEMENT

Vous êtes hostile aux SICAV et fonds communs de placement. Maintenez-vous cette opinion pour celles émises par l’intermédiaire que vous avez conseillé ?

SUCCESSION PRÉPARÉE =  SOUCIS ÉVITÉS

Donner l’instruction préalable de vendre, en cas de décès, l’intégralité des portefeuilles entraîne l’imposition des plus-values. En revanche, hériter et recevoir par donation des titres ne dégage pas de plus-value. Etre patient permet d’économiser cette imposition… Le temps c’est de l’argent ! Est-ce exact?

TRACKERS OR NOT TRACKERS

A de nombreuses reprises, vous avez écrit votre réserve vis-à-vis des trackers. Cependant, compte tenu des taux très bas voire négatifs auxquels empruntent les Etats alors que leur situation est toujours aussi catastrophique, ne serait-il pas judicieux de prendre un pari sur la remontée des taux dans le cadre d’une proportion raisonnable du portefeuille, par le biais du tracker Amundi ETF Short GVT FR0010821850 SBO, lequel est composé d’un panier d’obligations européennes, son cours évoluera quand les taux d’obligations évolueront, avec une sensibilité de sept. Si le taux du panier d’obligations évolue de 1 %, le tracker évolue de 7 %, du moins si j’ai bien compris ce que m’a expliqué mon interlocuteur Amundi. Qu’en pensez-vous ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Pouvez-vous nous dire si une PME en transport routier peut bénéficier de l’avantage fiscal annoncé par Manuel Valls pour le remplacement de ses camions et/ou remorques et si oui, à partir de quelle date ?

AVANTAGE FISCAL ET TRANSPORT ROUTIER

Pouvez-vous nous dire si une PME en transport routier peut bénéficier de l’avantage fiscal annoncé par Manuel Valls pour le remplacement de ses camions et/ou remorques et si oui, à partir de quelle date ?

BAISSE DES DOTATIONS = HAUSSE DES IMPÔTS ?

Beaucoup de municipalités ont annoncé une hausse prochaine des impôts locaux, comprise entre plus 5 et plus 15 %. Leur justification, c’est la baisse des dotations de l’Etat. Est-ce exact ?

DES RÉSULTATS EN BAISSE A PRÉVOIR ?

La semaine des résultats américains va arriver, avec la hausse du dollar, n’y a-t-il pas un risque de voir les résultats des entreprises US et leurs prochains résultats revus à la baisse ? Il y aurait alors les indices US qui partiront en forte correction, ils sont au plus haut actuellement. Cela pourrait entraîner le CAC et nos valeurs du portefeuille France vers une correction similaire. Vous aviez évoqué il y a peu que vous alliez regarder pour nous proposer un produit de protection à la baisse, avez-vous eu le temps de regarder et pensez-vous que nous avons encore un peu de « grains à moudre » avant cette probable correction des marchés, sans être Madame Soleil ?

TRANSACTIONS DE CLÔTURE : COMMENT CELA FONCTIONNE

J’ai été assez étonné de voir que, assez souvent, les transactions apparaissent à la fermeture à 17 h 35, en décalage important parfois avec les derniers cours. Lundi soir, on a eu des derniers échanges et un cours affiché du BSA Peugeot à 3,37, et le cours a ensuite dégringolé à 3,24 avec plusieurs ordres exécutés à 17 h 35 à ce prix de 3,24 euros. Comment expliquez-vous cela ?

VARIATION DE L’EURO-DOLLAR

L’euro est tombé à 1,0521 dollar lundi puis est remonté à presque à 1,07 dollar mardi. Comment se fait-il qu’il y ait d’aussi grandes variations en une seule journée, en à peine plus de 24 heures ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Suite à une question relative au procès « Belvédère » qui vous a été posée la semaine dernière dans l’Hebdo Bourse Plus, page 24, vous nous avez rappelé qu’une audience de procédure se tiendra le 26 janvier prochain. C’est très bien, néanmoins, ne pensez-vous pas que le tribunal se dise incompétent, avec de longs mois d’attente pour rien, comme ce fut le cas pour notre plainte engagée contre les dirigeants malhonnêtes de l’époque ?

PROCÈS BELVÉDÈRE

Suite à une question relative au procès « Belvédère » qui vous a été posée la semaine dernière dans l’Hebdo Bourse Plus, page 24, vous nous avez rappelé qu’une audience de procédure se tiendra le 26 janvier prochain. C’est très bien, néanmoins, ne pensez-vous pas que le tribunal se dise incompétent, avec de longs mois d’attente pour rien, comme ce fut le cas pour notre plainte engagée contre les dirigeants malhonnêtes de l’époque ?