La bonne vieille règle de la balançoire

ANALYSE GRAPHIQUE

Le graphique du Cac 40 montre clairement la force extraordinaire du marché actuel. Rétrospectivement, parti d’un plus bas à 3.789 points le 16 octobre, il se trouve actuellement à 5.100 points soit 34,6 % de hausse en à peine plus de 5 mois. La fameuse « règle de la balançoire » prend ici toute sa signification. Ainsi, dans un premier temps, en juin 2014, le marché avait choisi de partir à la baisse après avoir échoué à plusieurs reprises dans ses tentatives de déborder sa zone de résistance majeure de 4.600 points. Soumis à une très (trop) forte pression baissière, il est allé très bas (3.789 points) rechercher des forces supplémentaires pour s’y attaquer une nouvelle fois. Le 19 janvier 2015, il a réussi cette fois-ci à la déborder, générant ainsi un signal de poursuite de la hausse avec un biais accélérateur. Or, la règle de la balançoire consiste à reproduire le parcours réalisé avant la cassure (ici la résistance de 4.600 points) de l’autre côté de la frontière.

Ainsi, comme l’indice à parcouru 800 points à partir de 3.800, il devrait donc faire la même chose à partir des 4.600 points, ce qui donne un objectif théorique évalué vers 4.600 + 800 = 5.400 points ! Attention toutefois de ne pas se tromper de zone de résistance majeure, car celle-ci pourrait très bien se trouver en fait à 4.500 points car c’est là qu’il y a eu le plus grand nombre de test de débordement de part et d’autre. Dans cette hypothèse, on aurait plutôt 700 points de « balance » à partir de 4.500, ce qui donnerait un objectif plutôt dans la zone de 5.200 points. J’aurais plus tendance à considérer ce dernier niveau comme hypothèse pour la fin du parcours haussier en cours car en plus du nombre de tests subis, il colle davantage l’objectif technique représenté par le haut du canal de tendance à très long terme. Pour résumer, le marché se « trompe » de sens dans un  premier temps puis le corrige en allant dans le sens opposé avec la même amplitude à partir du point initial. Cela arrive en fait assez souvent mais avec des durées et des amplitudes nettement inférieures.

Quant aux forces supplémentaires évoquées, il s’agit notamment des vendeurs à découvert imprudents qui avaient continué à attaquer le marché alors qu’il avait déjà beaucoup trop baissé. Une fois les 4.600 franchis à la hausse, la panique a gagné les rangs des baissiers car les pertes peuvent devenir rapidement colossales si les positions ne sont pas débouclées énergiquement et rapidement. Les autres « forces » sont celles des fonds d’investissement qui sont obligés par leurs statuts de détenir un certain pourcentage en actions à des dates précises. Dans cette hypothèse de travail, les objectifs de la hausse actuelle seraient donc pratiquement atteints, à moins de 2 % près, soit au jour près. Ainsi, une pointe allant jusqu’à 5.200 à 5.250 points pourrait fort bien marquer le point culminant de ce formidable marché haussier de 5 mois !