Une bulle spéculative gigantesque

ANALYSE GRAPHIQUE

Cette fois-ci, les choses sont on ne peut plus claires, l’énorme masse d’argent investie sur les marchés obligataires commence à quitter ce véhicule d’investissement et à suralimenter à son tour la bulle spéculative qui existait déjà sur les actions. Les valeurs bancaires se sont particulièrement distinguées en milieu de semaine avec la publication de résultats visiblement jugés très bons par les « marchés ». En outre, la décision de la BCE d’allonger le mécanisme de prêts d’urgence accordés aux banques grecques a soulagé bon nombre d’intervenants qui se sont aussitôt empressés de revenir à l’achat sur le secteur le plus risqué actuellement. A propos de ce pays, je ne vois pas comment sa dette pourrait un jour être remboursée à moins que sa maturité soit rallongée de trois siècles ! La tentation de sortir de l’euro est bien réelle mais ses nouveaux dirigeants préféreraient être virés par les Allemands que claquer la porte eux-même. Le précédent que cela créerait ferait sauter la zone euro telle qu’elle fonctionne encore actuellement, nonobstant la modeste taille économique de la Grèce qui pèse pour moins de 2% en valeur.

En attendant, la problématique des banques grecques n’est repoussé que de deux semaines et après il va bien falloir faire quelque chose ou les précipiter dans la faillite car c’est bien de cela qu’il s’agit. En cas de sortie de l’euro, leur faillites serait également assurée car leurs actifs libellés principalement en obligations grecques perdraient les trois quarts de leur valeur du jour au lendemain. Même aujourd’hui, il n’y a guère plus que la BCE pour se risquer à leur prêter des sous comme on vient de le voir. Le risque de cascades domino me paraît totalement occulté par les marchés qui tomberaient encore une fois de très haut si un défaut de paiement intervenait. Pour le moment, les liquidités issues de ces marchés de la dette continuent d’alimenter le flux acheteur sur les actions alors même que les indices sont extrêmement tendus. Ces achats se feront forcément très cher d’un point de vue historique et poseraient les germes des grosses pertes de demain.

Du point de vue technique, comme vous pouvez le voir dans les pages intérieures du magazine, un bon nombre de titres ont crevé leurs zones de résistances majeures respectives et voient leurs cours s’envoler très rapidement vers des niveaux d’ores et déjà stratosphériques. Même les valeurs américaines continuent de caracoler malgré un billet vert qui les surenchérit fortement pour les étrangers et qui rogne par ailleurs tout aussi fortement la marge de leurs entreprises. Au niveau du Cac 40, la sortie au-dessus des 4.700 points a été suivie par la poursuite de la hausse avec un premier objectif atteint à 4.800 points. A présent, le phénomène d’accélération de la hausse au-delà des zones de résistance majeures pourrait amener les cours très rapidement sur les 5.000 points ! A moins que ce signal ne soit qu’un simple leurre destiné à attirer les acheteurs en masse et forçant les vendeurs à découvert à se racheter au plus fort de la hausse. Avant tout, il convient de faire très attention dans ce type de marché hyper spéculatif qui a tendance à partir tantôt dans un sens, tantôt dans l’autre. Évitez avant tout de vous laisser embarquer dans un mouvement de foule !