VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Air France ne cesse de baisser. A 7,42, faut-il acheter ou encore attendre ?

AIR FRANCE

Air France ne cesse de baisser. A 7,42, faut-il acheter ou encore attendre ?

AIRBUS BAISSE PAR BÊTISE

Comment se fait-il que le titre Airbus ait baissé fortement suite à l’annonce d’un report de la livraison des A350 alors que ce report n’a été que de quelques jours ? N’y a-t-il pas une sorte de démonstration de la bêtise des analystes financiers ?

ALSTOM

Quelle valorisation doit-on attendre sur le titre Alstom avec le rachat et l’annulation de titres suite à la vente d’une partie des activités à General Electric ?

BELVEDERE

Je vous trouve très optimiste sur Belvédère qui stagne à 11 euros. Je rappelle qu’on cotait environ 50 euros il y a trois ans. Maintenant, on espère tout juste une trentaine d’euros dans deux ans… Quel raté. J’ai suivi vos conseils sur ce titre, le fait que sur d’autres ça s’est mieux passé ne me console pas.

BOURBON

Comment se fait-il que le titre Bourbon se trouve à moins de 20 euros alors qu’il fait l’objet d’une OPA à 24 ?

CEGID

Avez-vous un avis sur la société Cegid et seriez-vous acheteur au cours actuel ? Quel peut être votre objectif de cours sur du long terme ? Son rendement actuel est d’environ 4 %. Bonnes fêtes de Noël et merci pour le travail effectué au service de vos lecteurs.

CONSTRUCTEURS AUTOMOBILES ET VUL

Vous avez souvent dit, dans des études sur Peugeot ou sur Renault, que l’un des atouts des groupes français était leur forte présence sur le marché des utilitaires légers. Est-ce qu’il y a un potentiel d’augmentation significatif sur le marché des utilitaires légers sur les années à venir ? Quel pourrait en être l’impact sur les comptes de Peugeot, dont je suis actionnaire?

EURODISNEY : CEDER POUR FAURECIA OU SOLOCAL ?

Que pensez-vous de l’idée de vendre Eurodisney, où je suis en pertes, afin d’acheter soit Faurecia soit Solocal Group ? Dois-je attendre les résultats d’Eurodisney ? Que me conseillez-vous?

INTERPARFUMS

Que pensez-vous de la société Interparfums ? Il y a bien longtemps, vous aviez consacré une étude sur cette entreprise et sur ses concurrentes du secteur. Aujourd’hui, elles ne semblent plus guère intéresser les lecteurs, si je me base sur les questions qui vous sont posées. Seriez-vous à l’achat et si oui, avec quel objectif de cours ?

LATECOERE AU PLUS BAS

Qu’est-ce qui explique que Latécoère soit aussi bas ? Quels sont les éléments susceptibles de faire repartir à la hausse cette valeur ? Etes-vous toujours acheteur ?

LATECOERE/DASSAULT AVIATION

Il y a quelques années, Aviation Latécoère avait perdu une partie de la sous-traitance qu’elle effectuait pour le groupe Dassault Aviation. Avec les nouveaux lancements, dont notamment le 8X, est-il envisageable que Latécoère refasse du chiffre d’affaires en faveur de Dassault Aviation ?

PLASTIC OMNIUM

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre très longue et très complète étude sur les équipementiers de l’industrie automobile. Je suis actionnaire de Plastic Omnium, je n’en suis pas mécontent du tout, j’ai multiplié par huit ma mise en quelques années seulement. J’avais acheté Plastic Omnium suite à la lecture d’une précédente étude que vous aviez faite sur le secteur. Que pensez-vous de la volonté de diversification de Plastic Omnium ? Est-ce qu’il y a des risques ou au contraire, est-ce une opportunité?

PROLOGUE ET L’OPE SUR O2i

L’offre publique d’échange sur O2i, sous réserve des autorisations, va être lancée. Quelles seront les conséquences sur le cours de Bourse de Prologue si l’opération réussit et à partir de quel pourcentage d’actions apportées l’opération serait-elle réussie?

REXEL VICTIME DE LA BAISSE DU PETROLE ?

La chute du prix du pétrole peut-elle remettre en cause la stratégie de l’efficacité énergétique et provoquer une baisse de revenus chez Rexel ? Je dispose d’une ligne de titres Rexel dans mon PEA.

SOLOCAL

Sur Solocal, vous dites que les analystes ont un objectif de 0,90, 1 voire 1,50 euro. Et vous, quel est votre objectif s’il vous plaît ?

THALES ET PROGLIO

Que doit-on penser de la nomination d’Henri Proglio à la tête de Thales ?

TOTAL ET RENAULT

J’ai lu que Total et Renault, qui sont partenaires depuis 1968, viennent de s’engager pour cinq nouvelles années dans une collaboration pour les lubrifiants. Quel peut être l’impact, pour un groupe aussi important que Total, d’être partenaire d’un constructeur automobile ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Que doit-on penser de la décision annoncée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), le 14 novembre, que sa commission des sanctions avait décidé d’émettre des sanctions contre deux blogueurs, le français Jean-Pierre Chevallier et l’américain Mike « Mish » Shedlock « pour avoir diffusé des informations erronées sur le niveau d’endettement » de la méga banque Société Générale ?

AMF ET SANCTIONS

Que doit-on penser de la décision annoncée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), le 14 novembre, que sa commission des sanctions avait décidé d’émettre des sanctions contre deux blogueurs, le français Jean-Pierre Chevallier et l’américain Mike « Mish » Shedlock « pour avoir diffusé des informations erronées sur le niveau d’endettement » de la méga banque Société Générale ?

BETTERAVES, LA PRECISION AU GRAMME DE SUCRE PRÈS…

Je tiens à rectifier certains chiffres concernant le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus. Comme il est indiqué, la production de betteraves de 38 millions de tonnes est bonne. Il faut savoir que cette indication de tonnage est toujours donnée pour une richesse en sucre de 16 %. Le record de richesse de 2012 n’a pas été dépassé (19,95 %), mais 2014 se situera dans la moyenne haute avec 19,22 % de taux de sucre en moyenne dans les betteraves. Pour comparer les tonnages de betteraves et les tonnages de sucre, cette année est la meilleure depuis longtemps avec 93,3 tonnes de betteraves à 16 % de densité sucre à l’hectare soit 14,93 tonnes de sucre à l’hectare. En 2012, le précédent record était à 14,78 tonnes à l’hectare. Si les 38 millions de tonnes de betteraves étaient transformées en sucre, cela ferait 6,1 millions de tonnes de sucre et non pas 3 millions. Seulement environ 25 % sont transformés en alcool (distillation) et en éthanol (pour E10 et E90). 5 à 7 % sont transformés en produits chimiques annexes. 68 à 70 % sont réellement transformés en sucre ce qui fera cette année une production d’environ 4,2 millions de tonnes soit 20 % de plus qu’une année dite normale de 3,3 millions de tonnes pour la France. La France a environ 3,1 millions de tonnes de quotas européens. Pour l’an prochain, dans les plaines les plus productives de Champagne, Picardie, Haute-Normandie et Nord-Pas-de-Calais, il est demandé aux planteurs de mettre entre 5 et 7 % de surface en moins pour diminuer la production de sucre lors de la prochaine campagne et se préparer à ne pas avoir trop de stocks pour la campagne 2016-2017 qui sera la dernière avec les quotas. Il faut épurer le marché des excédents pour être compétitif en 2017. Il est à remarquer que ces rendements se font alors que les apports d’engrais azotés totaux (organiques et minéraux) sont de l’ordre de 25 % plus faibles qu’il y a vingt-cinq ans et qu’on a augmenté la production de sucre par hectare de 50 % (on était à 10 tonnes environ en 1990). On a gagné environ 250 kg de sucre par an et par hectare grâce à l’amélioration génétique et des pratiques agricoles.

LA RUSSIE FERA-T-ELLE DEFAUT ?

Avec les événements récents, la Russie pourrait-elle être amenée à faire défaut ?

LOI MACRON ET ISF

Dans votre bloc-notes concernant la loi Macron, vous proposez un certain nombre de mesures pour dynamiser l’économie. Vous ne dites rien concernant l’ISF. Quelle est votre position ?

LOI MACRON ET PROFESSIONS REGLEMENTEES

Je suis lecteur assidu de l’Hebdo Bourse Plus depuis plus de douze ans, je l’achète toujours au même endroit. Je fais peut-être la question et la réponse, mais j’aurais aimé connaître votre position sur la loi Macron concernant les professions réglementées. J’ai un ami d’enfance qui est notaire de province, ma fille est architecte. Tous deux me disent que cela ne va pas bouleverser les professions qui opèrent à Paris et les amis de nos chers politiques, par contre, en province, ce ne sera pas du tout la même chose. Celles et ceux qui ont racheté leur cabinet ou leur étude il y a peu de temps vont être très fortement pénalisés.

OAT ET BULLE SPECULATIVE

Dans son commentaire relatif au graphique « taux dix ans OAT », Mustapha Ghailane écrit : « la baisse des taux prend une tournée irréelle. C’est le signal d’une énorme bulle spéculative dont l’éclatement se rapproche chaque jour davantage ». Que veut-il dire ? De quelle bulle s’agit-il ?

PORTUGAL : LA SITUATION

Je suis abonné à l’Hebdo Bourse Plus. Merci pour vos études et conseils. Concernant le Portugal, si l’on vient de l’enfer, cela peut-être un purgatoire, mais hormis les impôts, la France reste un paradis ! Je suis allé passer deux semaines au Portugal fin 2013. A Lisbonne, le portier de l’hôtel à qui je demandais l’adresse d’un restaurant où allaient les Portugais m’a répondu que les Portugais n’ont plus les moyens d’aller au restaurant. Au cabinet d’une agence immobilière spécialisée dans l’accueil des étrangers, j’ai demandé où était le quartier résidentiel, on m’a dit qu’il s’agissait de l’endroit où je me trouvais. J’ai demandé au juriste rencontré ce qu’il était possible de faire, en substance, il m’a été répondu qu’on pouvait faire n’importe quoi. L’Algarve est une succession de barres d’immeubles-poulaillers entourées de terrains vagues et comme dit le Michelin vert « dépêchez-vous d’aller voir les plages tant que c’est possible ». On atteint Faro, le « Saint-Tropez » local, après un slalom entre des usines désaffectées, pour découvrir un bord de mer style lagune noirâtre. Les propriétés visitées étaient situées au milieu de terrains vagues « inconstructibles pour les autres ». L’eau était puisée à plusieurs dans un forage qui nécessitait une installation de dessalinisation. La surface annoncée pour un appartement visité incluait celle du garage, du cellier, de la cave… Ce qui marche, c’est le « golden visa » qui permet à n’importe qui de devenir résident européen pour un investissement de 500.000 euros. A part les oranges vendues sur le bord de la route, les prix en magasin sont peu différents des nôtres. Il en est de même pour l’essence, les autoroutes financées par l’Europe sont vides car trop chères pour les Portugais. 80 % des propriétés que j’ai visitées étaient mises en vente par des Hollandais, des Allemands, des Français qui semblaient fuir l’exonération fiscale. Les Portugais sont d’une grande gentillesse, ils sont victimes des banques qui les ont saisis.

POUTINE, RAPPROCHEMENT AVEC LA CHINE ET LE JAPON ?

La baisse du brut et les sanctions économiques de l’Europe envers la Russie ne pourraient-elles pas amener Poutine à se rapprocher de ses voisins chinois, voire japonais, au détriment des Européens ?

RENTABILISATION DE LA PRODUCTION DE PETROLE DE SCHISTE

D’après IHS, le prix moyen du pétrole pour rentabiliser la production de pétrole de schiste serait de 57 dollars le baril. Au début de l’année 2013, on avait donné une estimation de 70 dollars. L’étude IHS indique que la baisse des prix de revient va se poursuivre. J’ai un doute sur ces affirmations, pouvez-vous m’éclairer ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Hier soir, vers 19 h 10, j’ai essayé en vain de vous poser une question. Ce midi, je viens d’écouter la radio libre : vous avez eu très peu de questions ou des questions Internet auxquelles vous avez répondu. Je m’étonne de ne pas avoir pu vous joindre après avoir fait le bon numéro…

ALLÔ, NON MAIS ALLÔ…

Hier soir, vers 19 h 10, j’ai essayé en vain de vous poser une question. Ce midi, je viens d’écouter la radio libre : vous avez eu très peu de questions ou des questions Internet auxquelles vous avez répondu. Je m’étonne de ne pas avoir pu vous joindre après avoir fait le bon numéro…

@NICOLASMIGUET

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