Peugeot : le plan Varin est une réussite.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. La semaine prochaine (numéro 771) : “Economie, les enjeux de 2015”. Bonne lecture !!!

Il paraît que Philippe Varin, qui vient d’être nommé administrateur d’EDF, va devoir présider la société Areva, pour essayer de redresser le spécialiste de la construction de centrales nucléaires et de la fabrication de combustibles pour lesdites centrales. Ce sera un défi fort, mais, lorsque l’on regarde aujourd’hui les fruits de l’action de l’ancien président du directoire de Peugeot, on ne peut que constater à quel point le plan présenté aux actionnaires en 2012 est couronné de succès, à l’échéance prévue, en 2014. Comme on dit dans le vocabulaire de la Bourse, Carlos Tavares, son successeur à la présidence du directoire a bénéficié d’un « départ lancé ». Si la capitalisation boursière, aux alentours de 10,20 euros, n’est qu’actuellement que de 7,9 à 8 milliards d’euros, c’est en raison de fortes pressions de fonds spéculatifs vendeurs à découvert, qui ont même augmenté leur position « short » dans les dernières semaines.

Comme pour Solocal, comme pour Alcatel-Lucent, comme pour CGG… ces positions devront être rachetées, soldées, et cela pourrait se faire dans une formidable douleur, aux dépens des vendeurs à découvert, car tous les fondamentaux sont positifs, désormais. Il y a quelques semaines, rencontrant Philippe Varin, nous avons évoqué le succès des modèles qu’il avait lancés. Simple, il résuma : « souvent, unindustriel travaille pour son successeur ». Si c’est le prédécesseur de Philippe Varin qui est à l’origine du renouveau de la gamme DS, devenue une marque à part entière sous Carlos Tavares, et de l’arrivée de Peugeot dans le segment à la mode des Crossover et monospaces de taille moyenne (3008 et 5008), c’est à Philippe Varin que l’on doit la plate-forme multimodale qui est aujourd’hui à l’origine du succès des nouveautés. Tant la 308 (en Chine, elle s’appelle aussi 408 lorsqu’elle est dotée d’une malle arrière) que la C4 Picasso « opus deux » ont reçu un très bel accueil de la clientèle, signe de la qualité de cette plate-forme allégée, qui va servir de base à tous les véhicules des segments C, D et E sur la gamme, dans le futur proche. Cette plate-forme est une réussite. 

Succès oublié des analystes : le duo 301-C-Elysée.

A partir de la 208, un succès modeste, qui utilisa une plate-forme légèrement modernisée des C3 et 207, Philippe Varin avait décidé de lancer des modèles dérivés, vers le bas, avec un équipement simplifié (301 et C-Elysée, 9% des ventes du groupe, deux fois mieux que prévu) et vers le haut, de forme Crossover, avec la C4-Cactus et la 2008. Ce sont deux succès, le 2008 est même un triomphe, au plan européen, chinois… en attendant de faire ses preuves en Amérique latine. Le Crossover 2008 cible la clientèle des jeunes urbains, en Europe, il s’en fabrique plus de 900 exemplaires chaque jour dans l’usine de Mulhouse, la production n’a jamais cessé d’augmenter au fur et à mesure des trimestres depuis son lancement. En Chine, où le véhicule est arrivé au printemps de 2014, là encore, c’est un vrai gros succès. Le Crossover 2008 est actuellement à plus de 6.000 immatriculations mensuelles sur le marché chinois, mais il monte en puissance. A terme rapide, on a l’impression, même en cas de modeste succès au Brésil et en Amérique du Sud, que le 2008 sera diffusé quelque part entre 30.000 et 35.000 unités par mois, du jamais vu depuis le succès de la 206 pour la marque Peugeot. La réussite de Philippe Varin, c’est aussi l’extraordinaire puissance du développement du groupe en Chine. Lorsqu’il est arrivé, l’entreprise vendait, sous les marques Peugeot et Citroën, à peine plus de 200.000 unités par an. En 2013, c’était 557.000 voitures qui ont été vendues, avec une part de marché de 3,64 %. En 2014, on est désormais à plus de 60.000 exemplaires par mois, et le cap des 700.000 sera largement dépassé, avec une hausse légèrement plus spectaculaire de la marque Peugeot, une hausse supérieure à celle du marché pour la marque Citroën et une percée significative de la marque DS dans le segment du haut de gamme, en concurrence frontale avec Audi.


La conquête réussie du marché chinois.