Vers un euro à 1,20 dollar

ANALYSE GRAPHIQUE

Les valeurs Françaises ont poursuivi leur rebond cette semaine, tirant profit d’un courant acheteur suscité par l’énorme décalage de valorisation avec les valeurs Américaines. Mais cela n’empêche pas de s’interroger sur les réelles raisons du décrochage du mois d’octobre alors que les places Américaines sont restées relativement stoïques, heureusement ! Quelque chose ne tourne pas rond comme auraient dit jadis nos anciens. A commencer par l’absence totale de croissance en France pour ne pas parler tout simplement de récession alors qu’en d’autres temps son niveau élevé outre-Atlantique aurait déjà dû nous induire un minimum de 1,5 à 2 % de croissance par pur effet mécanique. Le Président et le gouvernement socialistes comptaient d’ailleurs beaucoup là-dessus pour se sortir d’affaire sans avoir à mener de réformes, qui sont par nature politiquement impopulaires. Nous voilà donc le bec complètement dans l’eau avec même pas la possibilité de bénéficier de l’eldorado américain.

Même la chute de l’euro de 9% depuis la mi-mai n’a pas permis de rétablir la compétitivité et la balance du commerce extérieur ! Voilà pourquoi la BCE se fait un sang d’encre et tente de faire feu de tous bois en ayant recours à un espèce de « QE » à l’Européenne qui aurait pour objectif de faire passer l’Eurodollar en dessous de 1,20 dollar. Pis, plusieurs pays de la zone euro sont déjà en déflation. Résoudre la quadrature du cercle, telle est l’équation que la BCE n’arrive plus à résoudre et pour cause, cela démontre par l’absurde que ce n’est pas le niveau de l’euro qui pose problème mais son existence même ! En effet, dans de plus en plus de pays de l’Union, l’absence de croissance aggrave le chômage et entraîne des troubles politiques et sociaux.

Un jour ou l’autre, la question de la sortie de l’euro va être mise clairement sur la table de Bruxelles et cela est de plus en plus anticipé par les marchés. Personnellement, je ne vois que cela comme raison pour expliquer tant d’écarts de valorisation des valeurs françaises en Bourse alors que la plupart de nos grandes multinationales font mieux que résister à la concurrence où qu’elle soit. Autrefois, le gouvernement aurait fait un petit coup de dévaluation et ça serait reparti. Seulement, avec l’euro, cette arme n’existe plus alors que ses effets bénéfiques s’estompent complètement avec des taux désormais déjà proches de zéro. Sur le plan technique, tout semble indiquer que le mouvement de reprise sur le Cac 40 issu des plus bas de 3.800 points touche à sa fin. Les cours se trouvent actuellement au niveau de la ligne supérieure du nouveau canal baissier à long terme située autour de 4.230 points. Sauf à déborder celle-ci rapidement pour invalider cette figure, la suite logique serait une reprise de la baisse en direction des 3.800 points pour aller ensuite chercher de nouveaux plus bas annuels autour des 3.600 points où se trouve la zone de support majeure à long terme.