Après l’euphorie, la déprime ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Comme prévu depuis longtemps dans mes analyses successives dans l’Hebdo-BoursePlus, la Lettre la Bourse et Stratégies Boursières, les places boursières finissent donc par dévisser avec comme d’habitude des investisseurs surpris et parfois malheureusement abasourdis par la brutalité et l’ampleur de la baisse des cours. Seule l’euphorie de la hausse fabriquée de toutes pièces par les politiques monétaires des Banques Centrales empêchait de voir la réalité en face. Pour récapituler les raisons techniques de ce retournement de tendance, il y a eu d’abords le premier signal d’alarme avec l’échec de la reprise sur la zone de résistance majeure de 4.500 points au début septembre. J’écrivais alors que cela signifiait que la baisse prenait la main sur les marchés et qu’un retour rapide aux 4.100 points était à venir, car ce chemin venait d’être tracé peu de temps auparavant au cours de la baisse de juin à août. Dans le numéro de la semaine dernière je vous rappelais que la cassure attendue de ce support devenu majeur et crucial aboutirait sur une accélération de la baisse que voici !

Cette lecture technique du marché aussi curieuse qu’elle pourrait paraître ne fait que refléter une situation économique et politique hautement explosive en Europe, et tout particulièrement en France. Dans un autre numéro et dans la Lettre la Bourse, j’anticipais que Paris deviendrait tout naturellement l’oeil du prochain cyclone, celui qui vient tout juste de commencer. Outre la chute inéluctable des cours, c’est sa conséquence sur l’économie réelle et la société qui inquiètent le plus. Nos démagos politiques, Hollande après Sarkozy,  ont commis l’irréparable en mettant à terre l’appareil de production et en ruinant par l’impôt les entrepreneurs et les créateurs de richesses qui œuvrent encore sur le territoire. Pour boucler la boucle, grâce à la stupidissime « taxe de 75% », c’est aussi 75 % de baisse des investissements étrangers directs en France ! C’est cela l’exception Française ? Que va faire à présent un Président qui n’a même pas compris qu’il avait deux longues années devant lui pour se préparer à la prochaine crise financière ?

Or, aujourd’hui tout semble indiquer que celle-ci frappe déjà à la porte pour demander des comptes sur ce qui a été fait et comment la France allait faire pour rembourser un tant soit peu sa dette qui enfle de manière exponentiellement inquiétante. Pour le moment, les capitaux se réfugient sur la dette souveraine qui mécaniquement voit ses taux baisser. Mais parallèlement, à l’intérieur de la zone Euro, les écarts de taux recommencent à s’accroître bien que cela ne devrait pas théoriquement être le cas en raison de la « solidarité » entre ses membres : Les marchés recommencent clairement à jouer l’éclatement de la zone et le retour d’un certain nombre de pays à leurs monnaies nationales respectives. L’Europe pourra-t-elle résister cette fois-ci encore ? Rien n’est moins sûr.

Sur le plan technique, la cassure des 4.100 points sur le Cac 40 est suivie logiquement par un décrochage des cours. L’objectif de 3.800 points évoqué la semaine dernière est déjà très proche. Désormais, le support le plus solide connu se trouve au voisinage de 3.600 points qui avait permis au marché de repartir à la hausse à partir des premiers mois de l’année 2013.