La faiblesse de l’Euro inquiète

ANALYSE GRAPHIQUE

La correction n’est pas allée jusqu’à 4.250 points qui était l’objectif théorique du signal précédent, généré par la cassure du soutien intermédiaire de 4.400 points. Ce niveau devient désormais théoriquement une zone de résistance importante que le Cac 40 tente à présent de repasser à la hausse. La MM200 passe par ailleurs également autour de ce niveau ce qui renforce l’importance de son caractère technique. De ce test important va dépendre fortement la suite des événements : En cas de débordement effectif à la hausse, les cours devraient poursuivre leur remontée jusqu’à 4.600 points en vertu de la règle de la balançoire dans l’autre sens. Inversement, un échec sur ce niveau renforcerait les présomptions de retournement de tendance et impliquerait une reprise de la baisse en vue d’un test effectif des 4.250 points avec une probabilité plus forte de casser ce niveau critique. Dans ce cas, il faudrait rechercher l’objectif suivant de la correction commencée début juin à partir du sommet de 4.600 points vers des niveaux plus proches des 4.000 points.

Par ailleurs, le net regain de volatilité actuel est favorisé par l’étroitesse du marché en cette période estivale ce qui rend l’apparition des faux signaux relativement fréquent. Les deux scénarii restent dans ce cas tout à fait réalisables en fonction des données fondamentales en matière de croissance économique et de résultats des sociétés. Or, la première reste particulièrement décevante en France et risquerait de finir par lasser et couper l’appétit des investisseurs étrangers pour les valeurs hexagonales. C’est d’ailleurs ce qui semble déjà se passer quand on compare l’évolution des principaux indices boursiers y compris face aux marchés du Sud de l’Europe ! En effet, la faiblesse actuelle de la place de Paris a réellement de quoi inquiéter alors que les valeurs américaines continuent de battre de nouveaux records historiques. Cela est d’autant plus problématique que la croissance mondiale mondiale montre quelques signaux d’essoufflement ce qui est de nature à indiquer qu’en cas de poursuite de cette tendance, la France pourrait replonger dans une nouvelle ère de récession !

Voilà ce qui fait peur en ce moment aux investisseurs internationaux alors que le système bancaire est loin d’avoir été assaini comme promis lors de la crise de la dette grecque. Cela se traduit tantôt par la baisse des cours des actions tantôt par celle de l’Euro. Cette dernière montre que les capitaux ont actuellement tendance à quitter la zone Euro pour aller voir ailleurs. Il ne faudrait pas perdre de vue que toute cette croissance dont ont bénéficié les marchés depuis trois ans repose exclusivement sur les politiques monétaires extrêmement accommodantes et à coups d’endettement public. Or, on voit à présent leurs effets s’estomper au fil des mois. Du point de vue technique, les marchés connaissent une longue période d’euphorie qui a vu les investisseurs faire le plein d’actions dans leurs portefeuilles avec souvent des achats à des cours historiquement très élevés. Cela est particulièrement le cas des valeurs américaines du Nasdaq comme au plus fort de la bulle internet. A court terme, les niveaux-clés se trouvent autour de la résistance de 4.400 points et du double support de 4.250 points.