En direction du support majeur de 4.250 points

ANALYSE GRAPHIQUE

La cassure du support de 4.400 points est à présent effective et valide le signal de retournement de tendance à moyen terme en direction des 4.250 points où passe la ligne de support du canal secondaire. Or, le canal principal à long terme passe également près de ce niveau ce qui donne un caractère crucial au test de solidité de ce niveau et cela, logiquement, ne devrait guère tarder à intervenir. On notera par ailleurs que le marché boursier Français semble particulièrement vulnérable en comparaison de ses homologues Américain et Allemand, voire même des places réputées faibles comme Milan ou Madrid ! Déserté progressivement par les investisseurs étrangers de plus en plus soucieux de savoir où ils mettent les pieds, ce marché devient subitement creux. Un pays tantôt « ennemi » de la Finance, tantôt son « ami » n’est pas de nature à donner confiance aux capitaux désireux s’y investir. Les bases de calcul sur la rentabilité future et le risque encouru ne peuvent être établis dans ce cas avec la précision indispensable pour la prise de décision.

De plus, l’absence d’alternative politique au pouvoir socialiste amateur provoquée par la crise profonde de l’UMP ajoute le doute au doute. La dérive des finances publiques et le manque total de crédibilité dans les solutions proposées par le gouvernement actuel sur le long terme font de la France la victime potentielle numéro un de la spéculation dès les premières phases du futur retournement de tendance. La bulle financière actuelle n’a pas encore éclaté, mais continue de bercer d’illusions les décideurs qui ont une lecture erronée de la situation actuelle. Les responsables politiques sont les premiers à croire en l’éternité d’un marché obligataire serein avec en prime des taux d’intérêt de plus en plus bas et calculent leurs budgets au milliard près alors qu’en cas de forte remontée des taux, les écarts des besoins  financement atteindraient plutôt l’ordre de la centaine de milliards d’euros ! Il ne faudrait surtout pas perdre de vue que le château de cartes financier repose sur la seule confiance des marchés.

Or, récemment une première fissure s’est produite avec la méga amende subie par la BNP outre-Atlantique et plus grave encore, la perte provisoire de sa licence d’y opérer en dollars. La spéculation institutionnelle ne se fait pas prier pour s’engouffrer dans la brèche et attaquer massivement le titre en Bourse, avec comme ligne de mire l’ensemble du secteur bancaire hexagonal ce qui contaminerait forcément la signature de la dette publique. Une spirale infernale pourrait naître de cette situation si elle n’est pas défendue à temps par les responsables politiques, ce qui semble loin d’être le cas actuellement. Techniquement, le niveau à surveiller est désormais 4.250 points et tant qu’il n’est pas cassé à la baisse, le danger devrait rester à l’état du potentiellement possible. A la hausse, le niveau 4.400 points joue à nouveau le rôle de la zone de résistance à moyen terme. Seul un nouveau emballement des marchés Américains et Allemands pourrait désormais lui faire repasser ce niveau à la hausse. En attendant, la méfiance devrait rester de mise à tous les niveaux.