Tester les 4.500 points à la baisse

ANALYSE GRAPHIQUE

Les cours du Cac 40 ont rencontré une forte résistance à l’approche des 4.600 points, déclenchant de ce fait des décisions de prises de bénéfices de la part de nombreux intervenants. Cela d’autant plus que la résurgence de la crise Irakienne a sans doute servi de prétexte aux investisseurs pour ne pas s’engager plus en avant dans leurs achats, nonobstant l’euphorie encore dominante. Le prochain test se situe autour de 4.500 points à la baisse, car ce niveaux est devenu de fait un support important après avoir été un support majeur pendant longtemps. Ce test de solidité devrait déclencher de nouvelles ventes bénéficiaires en cas de cassure avec probablement une accélération du mouvement en raison du très fort consensus haussier qui règne sur les marchés boursiers depuis de longs mois.

Certes, la période pré-estivale est historiquement plutôt favorable aux marchés en raison de la distribution des dividendes par la plupart des sociétés cotées, alimentant le marché de liquidités supplémentaires. Au rayons des dangers potentiels, on citera la forte dégradation de la dette de l’Argentine par les instituts de rating, mais cela est encore passé totalement inaperçu, confirmant la très forte propension actuelle des investisseurs envers les actions. A Wall Street et sur le Nasdaq, la hausse repart de plus belle et les capitalisations des sociétés hitech très prisées par les investisseurs du Monde entier continue d’alimenter dangereusement la nouvelle bulle financière. Les faiblesses affichées par les valeurs du secteur il y a quelques mois sont oubliées, suscitant par conséquent de nouveaux achats « à tout prix ».

En France, la crédibilité de la gestion socialiste en prend encore un coup avec les mises en garde répétées de la Cour des comptes après Bruxelles, concernant sa capacité à maîtriser ses engagements en matière budgétaire. Or, pour le moment, elle continue de bénéficier de la baisse des taux d’intérêt à long terme faisant diminuer fortement le service de la dette publique (intérêts à payer par l’Etat aux investisseurs en possession des emprunts publics). Cela semble paradoxal, mais la globalisation des marchés et leur standardisation rend les investisseurs peu regardants lorsque les marchés regorgent de liquidités. Il en ira autrement dès que le vent tournera et il y a fort à parier que la France se trouverait alors en plein centre du cyclone en cas de tempête boursière.

A cela, personne ne semble s’y préparer aujourd’hui alors que la « solidarité » européenne risquerait d’être fortement ébranlée, notamment envers un Etat qui a toujours refusé de faire les réformes indispensables que tout le monde a réalisé par ailleurs avec parfois au prix de lourds sacrifices. Techniquement, on surveillera les niveaux de soutien de 4.500 points sur le court terme puis 4.400 points à moyen terme. En cas de double cassure de ces niveaux, les prises de bénéfices devraient s’amplifier. A la hausse, c’est 4.600 points le nouveau niveau-clé du marché. S’il est débordé à la hausse, une nouvelle étape de progression devrait malgré tout voir le jour le jour pour tenter d’aller chercher à terme les 5.000 points ! L’euphorie actuelle se prolongerait alors tout simplement jusqu’à l’accident !