Le signal de hausse n’est pas confirmé

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir débordé sa zone de résistance majeure de 4.500 points la semaine dernière, l’indice Cac 40 n’a pas confirmé ces bonnes prédispositions au cours de cette semaine. Le reflux des cours en dessous de ce seuil met en évidence une nouvelle fois l’affaiblissement de la tendance haussière de fond. On observera cependant avec attention l’affaissement de la place de Milan (voir son graphique ci-après) et le rebond opéré par le Nasdaq sur son support vital de 4.000 points. A l’inverse, la Bourse Indienne a littéralement bondi de l’avant avec une hausse de près de 10% en deux semaines, ce qui montre la persistance d’un fort courant acheteur au niveau mondial mais néanmoins compulsif étant donnée la rapidité et la violence des décalages. Globalement, les investisseurs restent acheteurs mais les prix restent exorbitants sur les grandes valeurs confirmées. Seules les situations spéciales semblent désormais susciter des intérêts sur le moyen et le long terme. La multiplication des opérations de fusion-acquisitions relance la spéculation à court terme et entretient un flux de liquidités sur le moyen terme.

Dans l’absolu, seules ces opérations bankstéristes justifient certaines capitalisations devenues stratosphériques comme à la belle époque de la bulle Internet. Au milieu de ce maquis, on peut heureusement encore s’intéresser à quelques opportunités d’achat sur certaines valeurs industrielles en pleine restructuration de capital. Ces titres connaissent souvent des situations inverses des premières en subissant parfois de violentes attaques baissières destinées à préparer le terrain à leurs initiateurs en vue d’opérations de ramassages sur plusieurs mois, voire plusieurs années. Il n’est malheureusement pas toujours aisé de tirer avantage de telles situations en raison de volatilités extrêmes accompagnées de désinformations permanentes. Il n’est pas rare de se retrouver dans l’obligation de défendre sa participation en suivant des augmentations de capital fortement dilutives.

Les marchés boursiers deviennent de plus en plus difficiles à appréhender avec le très fort développement de la technologie de l’information qui a amplifié les avantages exorbitants du bankstérisme au détriment de l’investisseur particulier. Même l’analyse technique est devenue un instrument de manipulation des marchés. Certains très gros intervenants n’hésitent pas à fabriquer de toutes pièces des signaux d’achat ou de vente (en toute légalité!) qui sont ensuite immédiatement suivies par la horde des petits spéculateurs et des algorithmes de trading qui sévissent dans le mode entier. Sur le plan technique, on attend sagement de voir si le Cac 40 réussit une nouvelle fois à repasser à la hausse sa résistance majeure de 4.500 points et surtout dans quelles proportions. En attendant, il serait sage de rester à l’écart des opérations de spéculation risquées car les marchés montrent des signaux très clairs de maturation et donc de fin proche du grand cycle de hausse. Cela n’exclut pas de voir de nouveaux records tomber sur le court terme en raison de la présence encore d’un certain courant acheteur et des diverses opérations de fusion-acquisitions.