Les acheteurs commencent à douter...

ANALYSE GRAPHIQUE

L’encre de l’analyse de la semaine dernière (réalisée dès mercredi soir en clôture de Wall Street pour des raisons de process de fabrication, impression et routage) n’avait pas encore séché que les marchés commençaient déjà à se retourner violemment. Aussi bien les acheteurs invétérés et euphoriques que les vendeurs à découvert aux mains tremblantes ont été piégés dans un premier temps par le faux signal de hausse du 21 janvier. Le Charivari a eu raison de tout ce monde et au grand profit de nos amis bankters qui se sont remplis les poches grâce au tirage involontaire de l’indice vers le haut via les … valeurs bancaires !

Or la forte baisse subite et violente de la fin de la semaine dernière a montré la formation d’une vraie fissure dans ce marché haussier qui semblait pourtant si invulnérable surtout pour les vendeurs à découvert qui s’y sont cassés les dents plus d’une fois. La nouveauté, c’est que les acheteurs tous puissants commencent à présent à douter alors que certains ont acheté au plus haut si l’on en juge par les volumes extrêmement élevés lorsque les cours flirtaient avec les sommets historiques. Derrière le décor des salles de marché dominées par les Banques privées, les vrais chefs d’orchestre se trouvent au plus niveau de la hiérarchie des Banques Centrales mondiales, dont principalement la Fed et la BCE. Le message envoyé aux marchés « quoiqu’il arrive on sera toujours là pour vous sauver ! » ne doit pas être pris au pied de la lettre car lorsque les marchés deviennent chers comme c’est encore la cas actuellement, il y a toujours de la place pour la panique.

Ces derniers ne bougeraient qu’à partir d’un certain stade de la baisse pour relancer la mécanique comme ils l’ont toujours fait. Cette fois-ci, la marge de manœuvre de nombreux pays est réduite à néant en raison de leur niveau d’endettement extrêmement élevé et qui ne s’est toujours pas résorbé. La panique, en cas de poursuite de la baisse actuelle, pourrait surprendre beaucoup de monde par son ampleur et sa rapidité. La fin de la politique du « Quatitative Easing » aux Etats-Unis représente un véritable choc dans le fragile système monétaire internationale comme vient de le prouver les effondrements successifs des devises de tous les nouveaux pays développés (BRICS). L’équilibre sur l’Euro ne tient que par les actions concertées de la Fed et la BCE mais la volatilité est devenue extrêmement forte sur l’Eurodollar.

Il convient de ne pas sous-estimer les dégâts causés par la tempête monétaire actuelle car cela pourrait se propager à tout moment sur les places boursières sans qu’il y ait de raisons fondamentales particulières, juste la peur de tout perdre dans les rangs de la spéculation. Techniquement, le Cac 40 est revenu une nouvelle fois sur sa MM200 sur laquelle il a rebondi encore une fois. Le prochain test se situe au niveau du ­support de 4.050 points. En cas de cassure, la baisse devrait se prolonger rapidement jusqu’à 3.900 points où se trouve le prochain soutien. Le suivant est à 3.820 points. Méfiance quand même !