L’indice bute sur les 4.300 points

ANALYSE GRAPHIQUE

D’une semaine à l’autre, il n’y a eu que très peu d’écarts au niveau de l’indice, qui globalement se trouve confronté à la formation d’une nouvelle zone de résistance située autour des 4.300 points. Y-a-t-il un risque de voir le marché caler durablement sur ce palier et de voir ainsi  mon objectif attendu de 4.400 points nous filer sous le nez ? Cela est parfaitement possible, même si la théorie converge vers cet objectif après tout bien trop proche pour y être confondu. 100 points d’indice ce n’est finalement que 2,3 % de hausse, soit entre une et deux séances de bourse seulement.

Mais ce que l’on retiendra le plus, ce sont ces signaux d’essoufflement du marché qui se multiplient alors que les nouvelles valeurs technologiques du Nasdaq flambent littéralement. Il est clair qu’une nouvelle bulle internet s’est créée autour de Amazon, Facebook et plus récemment Twitter. Même l’expression d’une explosion haussière généralisée n’est pas à écarter dans ce type de marché où les investisseurs n’ont guère le choix entre acheter des obligations à faible rendement et à risque croissant, de l’immobilier en déclin ou des actions au prix fort. Sur le marché obligataire, on a assisté cette semaine à une véritable ruée sur les emprunts italiens (4,5 % sur le 4 ans) de la part des investisseurs institutionnels à la recherche de rendement coûte que coûte.

Cela permet par ricochet aux taux longs français de prendre un grand bol d’air bienvenu en ces temps de troubles politiques. Justement, les reculades à répétition du gouvernement socialiste dont les sondages ne cessent de décliner lui ôtent chaque jour un peu plus de crédibilité. C’est d’autant plus inquiétant que l’économie française est bout du rouleau ce qui se traduit par une nouvelle vague de licenciements massifs dans les grands groupes industriels et de services. Le facteur chance qui a si souvent accompagné les règnes socialistes dans le passé avec des résurgences de croissances miraculeuses n’a pas eu lieu cette fois-ci. François Hollande va devoir faire sans et tailler rapidement dans les dépenses publiques, ce que l’Allemagne et Bruxelles le pressent de faire sous peine de provoquer une grave crise politique en Europe.

Pour le moment, la Bourse continue de bénéficier des mécanismes du « Quantitative Easing » aux USA et du « LTRO » en Europe. Ces effets dopants de sont pas éternels et peuvent s’inverser du jour au lendemain. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 tente une nouvelle fois de déborder les 4.300 points, sans succès pour le moment. La ligne de support du biseau ascendant passe actuellement autour de 4.250 points et en cas de cassure significative en clôture, déclencherait alors un signal de repli vers la base de la figure située autour de 3.950 points, voire vers les 3.850 points où se trouve la ligne de support du canal haussier à long terme.