Objectif 4.400 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Une nouvelle fois, il aura fallu attendre la toute dernière minute pour trouver un accord sur le budget américain. Soulagés, les marchés boursiers repartent de l’avant grâce entre autres aux rachats de découvert par les opérateurs qui avaient misé sur un échec qui aurait entraîné probablement une forte correction généralisée sur les marchés financiers. De nombreux investisseurs avaient par ailleurs préféré prendre des bénéfices et rester sur la touche, le temps de voir comment les choses allaient tourner. Pourtant, le vote du budget ne saurait à lui seul dissiper toutes les craintes de la planète financière.

C’est l’occasion de rappeler que la dette américaine est colossale et qu’elle continue d’augmenter, sur un rythme modéré certes grâce aux rachats à bon compte du Trésor US, mais néanmoins elle gonfle. C’est aussi le cas de ce côté-ci de l’Atlantique avec des situations de plus en plus difficiles à gérer, à l’instar du Portugal dans l’obligation d’entamer une nouvelle cure d’austérité. En France, la fiscalité explose littéralement et cela commence à faire peur aux chefs d’entreprises qui voient les dépôts de bilans se multiplier, mais désormais sans repreneurs potentiels.

Cela est d’autant plus inquiétant que la classe politique, tous bords confondus, est complètement « à la rue » et les médias restent curieusement silencieux sur le sujet. Le gouvernement socialiste ne semble guère prendre conscience de sa politique de destruction massive du tissu économique. Il n’y a ni réduction des déficits ni reprise de la croissance. Heureusement, il y a nos entreprises multinationales qui génèrent de beaux bénéfices grâce à leurs filiales étrangères. Si la Bourse de Paris se porte bien, c’est uniquement pour cette raison. La preuve, toutes les entreprises qui sont restées trop franco-françaises souffrent terriblement. Il suffit de regarder le parcours opposé de Renault et Peugeot pour s’en convaincre.

Mais c’est surtout les grosses PME qui  font les frais d’une fiscalité aberrante avec la quasi impossibilité de franchir la taille critique pour s’internationaliser. Pour le moment, les places boursières devraient continuer à profiter des effets favorables des politiques monétaires mais il est fortement conseillé de ne pas s’endormir sur ses lauriers, tant que les déséquilibres actuels des finances publiques ne deviennent pas trop lourds. Les limites ne sont pas clairement définies mais de temps en temps les investisseurs se donnent peur les uns aux autres avec des conséquences lourdes.

Du point de vue technique, comme indiqué dans mes analyses précédentes, le Cac 40 devrait poursuivre son parcours haussier en direction des 4.400 points où se situe désormais son prochain objectif théorique. Cela pourrait très bien être atteint avant la fin de l’année. Après, les choses pourraient changer rapidement selon l’aggaravation ou l’amélioration des grands déséquilibres.