Les ingrédients d’une forte hausse sont là

ANALYSE GRAPHIQUE

En battant son record de février 2011 de 4.169 points, l’indice principal de la place de Paris vient de retrouver des niveaux datant de septembre 2008. En quelques sortes, on efface avec deux ans de retard sur les Etats-Unis et l’Allemagne les effets de la crise des « sub-primes ».

Du coup, l’indice Cac 40 déclenche un signal majeur de hausse sur le long terme et c’est surtout cela que l’on va retenir. Ce signal reste néanmoins à confirmer dans les prochaines séances car on n’est jamais à l’abri d’une possible manipulation indicielle sur les « Futures » par certains établissements financiers de très grande taille très actifs sur les marchés dérivés. Je suis impatient de voir la tournure que vont prendre les événements suite à ce signal du mercredi 18.09 en clôture au moment où j’écris ces lignes.

Des ordres d’achat à seuil de déclenchement devraient être déclenchés de partout avec une possible forte accélération de la hausse au cours des semaines à venir. On a vu ce scénario se produire récemment sur un certain nombre de titres, ce qui est très souvent un signal avant coureur du comportement futur collectif du marché, représenté par les indices. Sur le plan mondial, la hausse des marchés boursiers semble représenter une bonne solution aux problèmes de surendettement de nombreux pays. L’effet de riche que cela produirait devrait favoriser mécaniquement la consommation, la croissance, l’immobilier et enfin les recettes fiscales. Le risque majeur est comme je l’ai souvent décrit, est l’emballement possible pour ne pas dire probable des marchés boursiers.

Si comme je le pense, le marché poursuit son mouvement haussier en cours, il va être très difficile pour les banques centrales de freiner la frénésie d’achats qui devrait prendre possession des places boursières. Celles-ci ont probablement déjà raté le meilleur moment pour resserrer leurs politiques monétaires et retirer les excès de liquidités qui inondent désormais les circuits financiers. Certes, les récentes faiblesses des places financières en anticipation de ces décisions ont fait craindre le pire aux responsables monétaires qui ont préféré les ajourner.

Le principal danger était de voir la poursuite de la baisse des cours casser les velléités de croissance encore fragiles, particulièrement en Europe. Le maintien des niveaux très bas actuels sur les taux d’intérêt reste le principal moteur du mouvement haussier actuel, en l’absence de craintes d’accidents financiers. Les gérants de portefeuilles vont se retrouver sous forte pression s’ils ont manqué la hausse et auraient du mal à afficher des performances positives en fin d’année. Aussi, les voir courir après le papier une fois celui-ci envolé est tout à fait envisageable. Techniquement, le prochain objectif sur le Cac 40 se trouve dans la zone des 4.350 à 4.400 points.