Regain de nervosité autour des 4.000 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Le passage des cours au-dessus des 4.000 points sur le Cac 40 s’accompagne logiquement d’un fort regain de nervosité. Il n’y a rien de surprenant à cette situation qui n’est que la conséquence de deux visions diamétralement opposées du marché. D’un côté, les haussiers pensent que le plus dur est fait et que cette étape n’est qu’un début d’un long processus haussier qui devrait amener les cours beaucoup plus haut. De l’autre, les baissiers, c’est-à-dire les vendeurs, qui restent persuadés que les 4.000 actuels ne seraient que l’aboutissement d’une embellie passagère dans une Europe en récession économique pour ne pas dire dépression.

C’est néanmoins un marché redevenu très intéressant et dans lequel il y a matière à travailler activement et efficacement les situations individuelles, valeur par valeur. L’absence de consensus est toujours significative de la subsistance d’un potentiel de valorisation important. De manière générale, les gains appelant les gains, la hausse du marché continue de se généraliser et de s’élargir aux zones géographiques en retard, à l’instar de la France ainsi qu’aux valeurs de seconde catégorie ou à celles qui sont encore très en retard sur le marché. Le secteur automobile s’est réveille depuis quelques semaines et commence à voir sa valorisation en Bourse se rapprocher peu à peu de la norme historique. Les valeurs bancaires et financières continuent de bénéficier de l’effet de la faiblesse des taux d’intérêt ainsi que du renforcement progressif de leurs ratios de solvabilité.

Cela augmente d’autant leurs capacités à prêter aux entreprises et à emprunter sur les marchés dans d’excellentes conditions. C’est l’une des raisons majeures qui devraient continuer à tirer les marchés vers le haut jusqu’à des niveaux qui leur permettraient de lever des capitaux auprès des investisseurs par le biais d’augmentations de capital. Pour les états, c’est également une situation d’aubaine qui devrait leur donner l’occasion de mettre sur le marché des tranches de capital des sociétés dont ils détiennent encore une part significative du capital et de se désendetter le plus possible. C’est un élément très important pour continuer à bénéficier durablement de taux d’emprunts avantageux.

Du point de vue technique, des prises de bénéfices ont commencé dès que les cours du Cac 40 ont débordé les 4.000 points mais elles sont parfaitement absorbées pour le moment. A court terme, une zone de résistance semble se former autour de 4.060 points, ce qui devrait favoriser l’entrée en consolidation autour des 4.000 points. Le prochain signal de hausse se trouve justement au-dessus de ces 4.060 points pour un objectif théorique situé vers la zone ds 4.170 points évoqué depuis plusieurs mois.