Merci Wall Street !

ANALYSE GRAPHIQUE

On ne pourra jamais assez remercier Wall Street, qui en reprenant le chemin de la hausse et des nouveaux records sur le Dow Jones, a permis dans un premier temps de tuer dans l’oeuf la spirale baissière qui commençait à prendre naissance sur la place de Paris. C’était le scénario que j’espérais et  privilégiais, et c’est bien ce qui semble se produire, mais que de souffrances inutiles ! Les énormes gains réalisés par les investisseurs à Wall Street permettent par le jeu du recyclage des bénéfices de profiter aux cours de bourse de nos actions.

Il faut rester néanmoins conscient que la situation politique en France est explosive et qu’elle est susceptible de dégénérer en crise politique majeure et durable. Le bon côté des choses, et il y en a un, c’est que cela va paradoxalement favoriser les réformes et c’est surtout de cela dont on a besoin aujourd’hui. Pour quelqu’un qui passe son temps à soigner sa popularité en prenant des décisions purement idéologiques et économiquement contre productives, François Hollande n’a plus rien à perdre alors que sa côte de confiance s’écroule dans l’opinion publique. Il n’a plus d’autre alternative que de passer à l’action et de provoquer les vraies réformes dont le pays a besoin.

Sans cela, la pression des marchés financiers risque d’augmenter brusquement et mettre à mal les finances publiques dont les déficits exploseraient en cas de hausse des taux d’intérêt. Avec plus de 90 % de PIB de dette, le gouvernement de peut plus se permettre le moindre écart susceptible d’inquiéter les investisseurs étrangers, nos bailleurs de fonds. Bien entendu, parmi eux, il y a quelques évadés fiscaux qu’il va falloir faire revenir d’une manière ou d’une autre pour améliorer, ne serait-ce que la balance des paiements avec la zone dollar. Ces réformes profondes sont aussi attendues par nos partenaires allemands qui pour le moment, financent quasiment seuls les déficits commerciaux de tous les autres pays de l’Union.

Dans cet environnement géopolitique complexe, les investisseurs restent partagés sur le degré de confiance à accorder à la pérennité de l’euro sur le long terme. Ils sont de plus en plus nombreux à douter de la capacité des pays du « Club Med » à mener à bien les réformes indispensables qui permettront à terme à ces pays de retrouver des équilibres budgétaires durables. En attendant, le Cac 40 et les valeurs bancaires restent fortement volatiles, tiraillées entre l’espoir de sortir par le haut et l’échec dans les réformes. Sur le plan technique, après avoir cassé la ligne de support de son canal ascendant moyen terme, l’indice parisien a fini par rebondir fortement à proximité des 3.600 points, où se trouve la zone de support majeure du marché.

Le prochain objectif de la hausse se trouve autour de 3.800 points, où se situe une zone de résistance secondaire. En cas de débordement, cela validerait une nouvelle fois le scénario de poursuite de la hausse en direction des 4.150 points sur lequel on travaillait avant le début de la correction et de la crise Chypriote.