VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

AIR LIQUIDE : ACHETER ?

À quel cours seriez-vous acheteur du titre Air Liquide ?

ALCATEL-LUCENT, ACHETER EN SRD ?

Avec la baisse récente du cours, est-ce opportun de revenir en SRD sur le titre Alcatel-Lucent ?

ALCATEL-LUCENT, QUE FAIRE ?

Que faire de mes 50.000 titres Alcatel-Lucent acquis à 0,878 euro ?

ALCATEL-LUCENT : AUGMENTATION DE CAPITAL

Il a été souvent question d’augmentation de capital chez Alcatel mais cela ne pouvait se faire étant donné que le nominal est de 2 euros. Lors de la prochaine assemblée générale, une résolution est prévue pour diviser ce nominal par 40. Quel est le but de cette résolution si ce n’est pour lancer une augmentation de capital préférentielle afin de faire entrer un gros investisseur, par exemple ? On dirait qu’un nouveau scandale se dessine…

ALCATEL-LUCENT

Vous avez vendu, dans le « France », 100.000 titres Alcatel achetés il y a plus de neuf mois, à 1,12 euro en SRD avec un objectif de 1,8 euro. Le cours s’est effondré à 0,71 euro puis lorsqu’il est revenu au-dessus de 1,35 euro, vous avez vendu, en deçà de l’objectif. Gardez-vous votre objectif entre 3,5 et 4,5 euros pour le moyen terme ? Pourquoi avoir vendu pour racheter à 1,05 euro ?

BELVEDERE, LA PROCHAINE A.G.

L’assemblée du 12 février n’a pas pu valablement délibérer faute de quorum, du fait que nous ayons quitté la salle. Une nouvelle assemblée est prévue le 28 février, à la Maison de la Chimie, à Paris. Avez-vous des contacts avec le président de Belvédère pour éviter que pareille situation ne se renouvelle ? J’attendais à cette assemblée une communication sur les offres reçues. En effet, si les offres correspondaient aux dettes, la question de la restructuration ne se poserait plus.

BELVEDERE, L’A.G…

Lors de l’assemblée générale de Belvédère, si les résolutions que vous avez proposées sont votées, y a t-il un risque que le tribunal les rejette d’autant que l’administrateur judiciaire sur lequel s’appuie le tribunal est farouchement contre ? Dans le cas où vos résolutions seraient acceptées, pourriez-vous me donner plus de détails sur la manière dont elles seraient mises en œuvre (augmentation de capital et quel niveau), ce qui est très important pour crédibiliser ces résolutions ?

BELVEDERE ET L’AG ???

Comment est-ce possible de convoquer une assemblée générale dans un délai de neuf jours ? Cette opération est-elle légale et acceptable ? Que va t-il se passer si vos pouvoirs sont encore « jetés » pour notre représentativité, pour le quorum ? Si beaucoup de pouvoirs manquent car le délai est trop court pour obtenir les attestations de détention de titres comment cela va t-il se passer ?

BELVEDERE, VENTE DES ACTIFS

Si les cessions d’actifs de Belvédère n’interviennent pas sur des ratios de valorisation satisfaisants, il faut, tout simplement, ne pas les effectuer sinon les acheteurs des marques cédées feront une très belle affaire au détriment des actionnaires qui devront mettre la main à la poche pour rester propriétaires d’une coquille vide. Les créanciers, qui seront remboursés, ne seront pas à plaindre non plus.

BELVEDERE ET TRYLINSKI

Pourquoi Monsieur Rouvroy, ancien PDG, compétent et honnête, a t-il quitté ses fonctions ? Comment Monsieur Trylinski a t-il pu être nommé à sa place alors qu’apparemment il est bien plus occupé par ses propres intérêts que ceux des salariés et des actionnaires ? Comment a t-il pu invalider 90% de vos pouvoirs ? Comment éviter cela à la prochaine assemblée générale, merci beaucoup pour votre travail !

BELVEDERE ET MONTEBOURG

Monsieur Montebourg s’était, semble t-il, saisi du dossier Belvédère et selon vous, avait bien compris les enjeux. Que fait-il ? Monsieur Abitbol n’a absolument pas changé de comportement depuis sa convocation… Cela paraît effarent et effrayant !

DANONE : VENDRE ?

À quel cours seriez-vous vendeur du titre Danone ?

EADS, VENDRE ?

Je possède des titres EADS qui me reviennent à 18,45 euros. Dois-je vendre ? Quel est votre objectif de cours ?

EUROTUNNEL, CONSIGNATIONS

Où en est la restitution des consignations dans le dossier Eurotunnel ? Merci pour tout ce que vous faites. J’ai été surpris en apprenant via l’audiotel la deuxième convocation de l’A.G. de Belvédère, en quelques jours seulement, de trouver, dès le soir, sur ma messagerie, un mode d’emploi très complet, très clair. Je sais que vous avez peu de moyens. Je ne comprends pas pourquoi certaines personnes hésitent pour vous aider, ce que vous faites est vraiment largement supérieur à tout ce qui existe dans les cabinets conseils dotés de moyens puissants, vous êtes d’une réactivité que je n’ai jamais vue et, croyez-moi, j’ai une grosse expérience professionnelle. Merci pour tout le temps consacré par maître Telmat et par vous-même.

EUROTUNNEL…

Je vous joins l’étude sur Eurotunnel que j’ai omise lors de ma question posée, merci d’en prendre connaissance et si vous pouviez la commenter, ce serait très gentil.

FRANCE TELECOM, QUAND L’ETUDE ?

Envisagez-vous de faire une étude complète sur le groupe France Télécom ? Dans sa dernière analyse graphique, Mustapha conseille de rester à l’écart, en raison de l’accélération de la pression baissière.

FRANCE TELECOM « DÉCROCHE » !

Le cours du titre France Télécom a complètement décroché depuis le mois de février 2011 avec une baisse de plus de moitié. Je pense que la barre des 5 euros sera enfoncée un jour. Je sens poindre une attaque spéculative à la manière de ce qui s’est passé sur Peugeot ou sur Alcatel-Lucent. Nous avons touché, c’est vrai, des coupons assez avantageux, pour autant, lorsque le cours se situera à la cave quels sont les critères qui permettront un long redressement de la valorisation ? Est-ce une cession d’actifs ? Une plus forte agressivité commerciale ? Une stratégie plus lisible ?

PROLOGUE, BONS DE SOUSCRIPTION

Cela vaut-il la peine d’acheter des bons de souscription Prologue qui permettent d’acheter d’autres bons de souscription pour, enfin, acheter des actions ? (Veuillez noter ma nouvelle adresse électronique car j’ai changé d’opérateur).

PSA ET SA 208

Combien de modèles de 208 ont été vendus en 2012 ? Quelles sont les perspectives de 2013 ?

PSA, SA BANQUE…

Pourquoi PSA Finance a décidé de changer son modèle de provisionnement de créances, ce qui a eu un impact négatif de 136 millions d’euros sur le résultat opérationnel en 2012 ? Il semblerait que le groupe PSA ait décidé, étant donné qu’il était déficitaire en 2012, de « charger excessivement la barque de l’année dernière », qu’en pensez-vous ?

RECYLEX, QUE FAIRE ?

Que faire avec mes 10.000 titres Recylex qui me reviennent à 4,60 euros ?

RENAULT : CAPACITE LIBRE D’AUTOFINANCEMENT

Comment Renault a pu dégager, en 2012, une capacité libre d’autofinancement (tréflux) positive de presque 600 millions d’euros alors que PSA a consommé 3 milliards d’euros ?

SPIR COMMUNICATION

La valorisation boursière de Spir communication est très inférieure par rapport à la valeur intrinsèque de ses actifs, les sites Internet notamment. Cette décote paraît d’autant plus injustifiée que, contrairement à d’autres valeurs massacrées, la société ne connaît pas de difficultés particulières. Je me pose trois questions : la stratégie de l’entreprise est-elle bien claire ? La communication vis à vis des investisseurs potentiels est-elle adaptée ? L’équipe de direction est-elle à la hauteur ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Avant mon départ à la retraite, je me suis constitué un portefeuille de titres divers pour avoir de préférence, un complément de revenu via les dividendes au lieu de me livrer à des opérations spéculatives, ce qui était mon objectif jusqu’à présent. Je possède deux titres, qui en 2012, ne m’ont rapporté respectivement, que 4,05% et 2,37% de dividendes mais, si je les vends aux cours actuels, je vais récupérer une plus-value de 163% et 122%. Je pense les remplacer par des titres France Télécom qui ont un meilleur dividende et des HSBC, à haut rendement également. Que pensez-vous de ce choix ?

ARBITRAGE…

Avant mon départ à la retraite, je me suis constitué un portefeuille de titres divers pour avoir de préférence, un complément de revenu via les dividendes au lieu de me livrer à des opérations spéculatives, ce qui était mon objectif jusqu’à présent. Je possède deux titres, qui en 2012, ne m’ont rapporté respectivement, que 4,05% et 2,37% de dividendes mais, si je les vends aux cours actuels, je vais récupérer une plus-value de 163% et 122%. Je pense les remplacer par des titres France Télécom qui ont un meilleur dividende et des HSBC, à haut rendement également. Que pensez-vous de ce choix ?

LES FUTURES RÉFORMES…

Il est clair que les Français ne connaissent rien à l’économie et à la fiscalité. Si Taxam décide d’incorporer les allocations familiales, allocations logement et autres aux revenus imposables, les pauvres bénéficiaires seront encore plus pauvres, car non seulement, l’impôt sur le revenu augmentera ainsi que la taxe d’habitation. Une crise du logement s’en suivra car les plus pauvres ne pourront plus payer leur crédit-logement. Pour appauvrir, Taxam s’y connaît, mais il ne connaît pas les remèdes. Il créait une population assistée et une politique dévastatrice de la famille. Plafonner les ressources, oui, intégrer aux revenus, non !

TAXATION DES PLUS-VALUES…

Je reviens vers vous à propos de la taxation des plus-values 2012 et 2013. J’ignore à quelle sauce nous allons être mangés. Il était question de réutilisation des plus-values en investissements pour diminuer l’ardoise. Qu’en est-il de tout cela ? Merci beaucoup pour votre éclairage.

ECONOMIE-POLITIQUE

Existe t-il un classement de la notoriété des agences de notation et, est-il conforme aux masses financières mises en jeu par leurs conseils ?

LES AGENCES DE NOTATION…

Existe t-il un classement de la notoriété des agences de notation et, est-il conforme aux masses financières mises en jeu par leurs conseils ?

LE SMIC EUROPEEN

J’ai lu, comme d’habitude, très attentivement, « l’Hebdo Bourse Plus » et particulièrement l’étude effectuée sur Peugeot. Vous avez raison de dire que cette entreprise tisse sa toile pour les prochaines années avec de magnifiques voitures. Pourtant je m’interroge car il faut que les créneaux visés soient en vogue et ce n’est pas le cas, même partiellement en ce moment. À ce jour, Renault a mieux anticipé le marché avec des véhicules peu chers, fonctionnels et fiables. Il est beaucoup question de la compétitivité. Les voitures fabriquées en France coûtent cher et nos usines ferment. Il serait fort souhaitable que les salaires, le SMIC notamment, soit au même niveau dans les pays de l’Union européenne. Comment rivaliser avec les Anglais, les Allemands alors qu’il n’y a pas de SMIC dans ces pays ou alors à un niveau très bas. Cela touche l’automobile certes mais toute l’industrie aussi. Qu’en pensez-vous ?

LA BELGIQUE !

La plupart des fiscalistes disent que le royaume de Belgique est le plus favorable pour fuir l’enfer fiscal français, en raison de la simplicité des démarches, contrairement à la Suisse. Pouvez-vous programmer une étude sur ce sujet, les quartiers de Bruxelles à privilégier, les autres villes belges, la vie culturelle, les banques où placer les titres, les petites astuces à connaître, le mode de vie… ? Vous seul avez la culture nécessaire pour écrire cette étude.

QUESTIONS A LA SOCIETE

À quoi dois-je m’abonner chez vous pour être informé très rapidement lorsque vous prenez une décision qui concerne le portefeuille « France » ?

QUEL ABONNEMENT ?

À quoi dois-je m’abonner chez vous pour être informé très rapidement lorsque vous prenez une décision qui concerne le portefeuille « France » ?

INTERVIEW DE M. ALBEROLA

J’ai bien reçu votre numéro du journal avec mon interview en page 11. J’ai apprécié la clarté de l’article restituant parfaitement l’interview effectuée par téléphone ainsi que la tonalité dynamique et sans langue de bois des questions. C’est assez rare pour le souligner, je vous en remercie, bien cordialement, Pierre Alberola.