La hausse se "solidifie".

ANALYSE GRAPHIQUE

En l’absence de situations de stress sur les marchés, comme cela est le cas depuis plusieurs mois, les indices boursiers internationaux devraient continuer leur progression sur un rythme « pépère » mais qui se renforcerait crescendo au fur et à mesure du retour de la confiance. Les investisseurs ont désormais besoin de s’habituer à la hausse et à des niveaux de cours plus élevés pour se rassurer. Les professionnels le savent et vont faire en sorte que cela se produise, sauf accident bien sûr.

Pour le moment, les traumatismes causés par des niveaux de cours incroyablement bas d’un certain nombres de valeurs jadis réputées de « père de famille », ne vont pas s’effacer de sitôt.  Air France-Klm, Alcatel-Lucent, Crédit Agricole, Peugeot, Pages Jaunes et j’en passe, ont beaucoup progressé au cours des dernières semaines. Elles restent cependant encore très loin des niveaux qui étaient les leurs avant la crise. Quand on a peur d’acheter à 0,70 euro, on a encore plus peur d’acheter à 2 euros et encore plus à 3 euros. Mais une fois le cours revenu à 10 euros, la plupart des investisseurs qui avaient déserté le marché vont y revenir massivement et acheter à la moindre correction. Ce sont nos chers « Saint Thomas » de la Bourse qui n’achètent que ce qu’ils voient, et lorsqu’ils commencent à « voir », les jeux seront déjà faits et ils feraient mieux de « circuler ». Il y a aussi les investisseurs « tant que je n’ai pas vendu, je n’ai pas perdu » et qui n’avaient rien vendu au cours des belles périodes de hausse des années précédentes et qui ont cessé de regarder leur portefeuille dont la valeur fondait comme neige au soleil.

Ce retour à meilleure fortune devrait leur redonner du cœur à l’ouvrage et encourager de nouveaux achats. C’est tout simplement le déroulement normal du cycle boursier dans sa phase haussière. Pour le moment, le système financier est organisé de telle sorte que les cours de Bourse trouvent un terrain favorable à la poursuite de la hausse. Tout simplement, parce que tout le monde en a bigrement besoin, à commencer par les autorités politiques qui se sont endettés jusqu’au cou pour éviter une récession qui est arrivée quand même ! La hausse des bourses mondiales est une manière pratique de contribuer au désendettement des finances publiques. Cela commence avec la forte baisse des taux obligataires, grâce aux opérations récurrentes de monétisation de la dette par les banques centrales.

Ensuite, la roue de transmission agit entre les obligations et les actions, par le biais de la comparaison par les investisseurs des rendements obligataires et des dividendes des sociétés, puis entre les sociétés qui distribuent et les valeurs de croissance ou de retournement qui ne détachent pas encore de coupons. La contagion haussière est en marche et ne pourra être stoppée que par une nouvelle crise. Pour le moment, il n’y a pas de raison de s’inquiéter, on n’en voit pas à l’horizon, aussi continuons à acheter !

Naturellement, pour que cette nouvelle confiance dans le système puisse durer, les états doivent impérativement limiter les dérapages budgétaires. Du point de vue technique, le Cac 40 reste bien installé au-dessus des 3.700 points et tente régulièrement de repasser au-dessus de la résistance mineure de 3.750 points. Il devrai finir par y arriver et entrevoir la route vers 3.850 points à 3.900 points dans un premier temps, soit au niveau de la ligne supérieure de son canal haussier long terme.