Un terreau favorable aux OPA.

ANALYSE GRAPHIQUE

Le débordement effectif des 3.600 points vient confirmer ce qu’on anticipait déjà : la poursuite et l’accélération de la hausse. Ce niveau coïncide également avec le retour des volumes d’échanges, montrant que les investisseurs commencent effectivement à revenir sur les actions, européennes en particulier. Auparavant, il est intéressant de noter l’intérêt croissant des fonds souverains pour la dette des pays actuellement en difficulté.

Cela prouve que les solutions apportées par l’Union Européenne et la BCE ont rassuré les gérants sur la capacité des états à rembourser, et en cas de défaut comme c’est le cas de la Grèce, les fonds de stabilisation s’y substituaient. A court terme, l’élément catalyseur est le retour à l’équilibre budgétaire de l’Allemagne plus tôt que prévu qui devrait être suivi par des excédents budgétaires dans les années à venir. On a même noté une véritable ruée sur les emprunts d’état portugais, espagnols, italiens et grecs ! Des gros coupons à encaisser avec un moindre risque de défaut de paiement à terme, voilà ce qui motive fortement le retour des investisseurs étrangers.

Bien évidemment, les actions en profitent par effet de contagion, tout comme lorsqu’elles avaient chuté lors de l’envolée des taux obligataires grecs. Or, comme je ne cesse de le répéter, un grand nombre d’intervenants s’est mis à vendre massivement et à découvert les actions des sociétés traversant une période difficile. Gens-là vont devoir se racheter tôt ou tard, et le plus tôt serait le mieux pour eux, ce qui accélérerait la tendance haussière en cours. De nombreux programmes informatiques de trading considèrent le niveau de 3.600 points au Cac 40 comme un pivot sur lequel la tendance à long terme s’inverse à la hausse. Cela commence à se voir également sur un nombre de titres croissant, avec de plus en plus d’envolées spectaculaires.

Par ailleurs, le circuit financier regorge de liquidités restées majoritairement investie en valeurs refuges comme les emprunts suisses ou les métaux précieux. A présent, tout le monde va avoir peu de manquer le train de la hausse, après avoir boudé les actions pendant une longue période. Techniquement, il y a des indices qui trompent rarement : les signaux de retournement haussiers se multiplient sur les actions et les indices. Ce genre de situation est particulièrement favorable à l’émergence d’OPA car de nombreux titres se négocient encore à des cours extrêmement bas du point de vue historique. Au niveau du Cac 40, les prochains objectifs théoriques se situent successivement vers 3.850 points puis 4.000 points.