La hausse se renforce.

ANALYSE GRAPHIQUE

En traversant à la hausse sa ligne de résistance baissière à long terme passant autour de 3.550 points, le Cac 40 a acté la fin du parcours baissier commencé en février 2011 avec un plus haut de 4.170 points. La hausse actuelle est tirée principalement par les valeurs bancaires et les financières, bénéficiant de le nouvelle détente sur les taux d’intérêt. Or, il apparaît que de très nombreux opérateurs sur les marchés, et non des moindres, sont fortement impliqués dans des stratégies baissières. Ils semblent de ce fait sur le point d’être complètement pris à contre-pied.

C’est le cas notamment sur les valeurs industrielles françaises sensées souffrir des mauvais chiffres sur la croissance, offrant un angle d’attaque parfait pour la spéculation baissière. Dans ce paysage économique et financier très particulier, fait de récession et de faibles taux d’intérêt, la sphère financière devient particulièrement instable. Le sauvetage en cours du système bancaire et sa relative stabilisation éloignent les dangers d’une nouvelle crise financière, mais renforcent en revanche les possibilités de la formation d’une nouvelle bulle spéculative sur l’ensemble des marchés actions.

Il apparaît dès lors de plus en plus probable de voir la hausse des financières se propager à d’autres secteurs, de proche en proche, jusqu’à déclencher des opérations de rachat sur les positions vendeuses à découvert. De telle sorte qu’un violent coup de manivelle haussier est susceptible de se produire à tout moment, et ce, indépendamment de la situation fondamentale des sociétés concernées. Avec la généralisation des produits dérivés et des « CFD » (Contrats sur la différence), l’effet de levier global a considérablement augmenté au cours de la dernière décennie.

Il ne faudrait pas perdre de vue que les grandes  multinationales à la mode caracolent de record en record depuis plusieurs mois et n’ont quasiment pas connu la crise. La nouvelle baisse des actuelle des taux longs devrait donner un coup de fouet supplémentaire à la bulle financière en formation. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 vient de déborder légèrement le seuil des 3.600 points où une ancienne zone de résistance semble toujours d’actualité. En cas de confirmation, une accélération de la hausse deviendrait probable avec l’arrivée des acheteurs restés sur la touche pour le moment.

La peur de manquer le train de la hausse devrait s’avérer plus forte que la crainte suscitée par la récession. Le prochain objectif de la hausse est évalué vers 3.800 à 3.900 où passe par extrapolation la ligne de résistance du canal haussier à moyen terme. Les seuls craintes qui peuvent encore interrompre le processus de formation de la bulle pourraient venir des Etats-Unis avec une possible désaffection de certains investisseurs internationaux sur la dette souveraine.