Un puissant ressort haussier en formation ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir marqué un bref moment de faiblesse, avec un plus bas de séance de 3.341,52 points en clôture du 16 novembre, le marché parisien s’est vivement repris dès le lendemain, sous l’impulsion d’un revirement de tendance à Wall Street. Les inquiétudes relatives aux perspectives de blocage du budget fédéral ont aussitôt disparu, par une volonté politique commune entre les démocrates et les républicains. Ce mouvement de reprise devrait logiquement se poursuivre au cours des semaines à venir, en raison notamment de la sous-évaluation notoire de nombreuses valeurs industrielles de tout premier plan. A ce titre, l’action du constructeur automobile Peugeot est un cas d’école.

Son cours de Bourse évolue actuellement à des niveaux incroyablement bas d’un point de vue historique. Le marché attend avant tout, des signaux tangibles d’amélioration des fondamentaux pour se ruer à l’achat. En attendant, les vendeurs à découvert font feu de tous bois, oubliant même le risque de « corner » (raréfaction des titres disponibles à l’achat ferme). Le cas Air France-Klm est très intéressant à ce sujet et montre la suite probable que pourrait connaître le titre Peugeot dans les mois à venir. Plus généralement, la place de Paris montre depuis quelques semaines une étonnante résistance contre la reprise de la baisse alors que l’environnement macro-économique  aurait plutôt tendance à se dégrader dans cette région du monde.

En effet, malgré la poursuite du creusement des dettes souveraines en Europe et la faiblesse chronique de la croissance économique, une certaine forme de confiance semble de retour chez les investisseurs. Elle est probablement due aux décisions prises aux derniers sommets de Bruxelles, indiquant que « la solidarité » serait de mise entre pays membres en cas de difficultés de l’un des leurs. Les fameux fonds « MES » et « FESF » ont été créés pour cela. Ainsi, l’économie de la dette devrait continuer à tirer les marchés vers le haut, sauf accident de parcours imprévu.

Du point de vue technique, les niveaux-clés du marché actuel se situent entre 3.550 et 3.600 points, où se trouve les zones de résistances majeures que le marché devrait tenter de déborder dans un avenir proche. Il me paraît de plus en plus probable que les cours prennent prochainement ce chemin-là, ce qui devrait permettre au Cac 40 de tenter d’aller chercher les 4.000 points assez rapidement. Pour cela, les rachats des vendeurs à découvert fortement impliqués actuellement sur les marchés devraient jouer un rôle accélérateur majeur.