Valeo et Faurecia sont sortis transformés par la crise de 2008.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Aux Etats-Unis, la crise de 2007 à 2010 fut sévère et amena une restructuration forte, deux faillites, des fermetures d’usines,une concentration et un changement des habitudes d’achat dans l’automobile. En Europe, des primes diverses ont empêché constructeurs et équipementiers de sombrer. Les constructeurs boivent la tasse, mais les équipementiers, sous une très forte pression, ont changéde braquet et se sont restructurés, ils se sont fortement internationalisés aussi. Du coup, c’est l’îlot de prospérité là où les constructeurs (Opel, Ford, Fiat, PSA...) sont en pleine furie des marchés. Suite et fin de l’étude commencée dans L’Hebdo Bourse Plus n°669.

Les grands groupes d’origine française dans le secteur des équipementiers de l’industrie automobile, étaient fragiles, au moment du déclenchement de la crise en 2008 car ils étaient trop fortement axés sur l’Europe en général et sur la France en particulier. Il a donc fallu serrer les boulons, restructurer massivement, céder parfois certaines activités… et, pour consolider plus fortement, chercher les moyens sur le marché ou ailleurs afin de racheter des concurrents en perdition et asseoir plus largement la base de frais liés à la recherche et au développement. Cette période a été pénible, déficitaire, mais, néanmoins, fructueuse. Le groupe Valeo, qui faisait 9,55 milliards d’euros de chiffre d’affaires et 319 millions d’euros de résultat opérationnel en 2007, avec un résultat net, part du groupe, de 81 millions d’euros, a plongé lourdement dans le rouge sur les exercices 2008 et 2009 à cause, surtout, des coûts de restructuration. Dès l’année 2010, non seulement le chiffre d’affaires a recouvré le volume de 2007, le dépassant même légèrement à 9,63 milliards d’euros, mais, de plus, le résultat opérationnel a presque doublé à 590 millions d’euros avec un résultat en explosion à 365 millions d’euros pour la part du groupe.

En 2011 le résultat opérationnel a augmenté plus encore, mais, avec la remontée du taux d’imposition du fait que l’utilisation des reports fiscaux déficitaires était déjà faite, la montée du résultat net a été moindre, à 427 millions d’euros, part du groupe. Cela dit, Valeo est une entreprise qui pèse 20% de plus (en 2012) qu’avant la crise et, il est possible de considérer que ce n’est pas terminé. Valeo vient de racheter une usine de composants au groupe Ford, dans la climatisation, lui permettant de récupérer un débouché supplémentaire en Amérique du Nord. Plusieurs petites usines ont été rachetées durant la crise. Il y a eu, aussi, la création d’infrastructures ex-nihilo, notamment en Amérique du Sud, en Chine, augmentant, ainsi, la présence de l’Asie dans le chiffre d’affaires du groupe. Au lieu des 24% du chiffre d’affaires réalisés en « première monte » au premier semestre de 2012, le groupe vise plus de 30% pour 2015. Valeo n’a jamais cessé d’investir même au plus fort de la crise, il a développé de nouvelles technologies, plus modernes, répondant aux besoins des différents acteurs de l’industrie, dans le monde entier. 

Comme Michelin, Valeo a misé sur l’innovation.

C’est le développement de « l’hybride pour tous » qui combine la fonction Stop & Start, la récupération d’énergie au freinage, l’assistance électrique au moteur électrique, tout cela pour un coût modique, réduisant d’environ 15% la consommation de carburant des véhicules équipés de ce procédé. Le groupe a aussi développé une gamme de compresseurs de suralimentation électrique qui améliore la réponse des moteurs de taille réduite à bas régime, c’est bien venu avec l’arrivée des nouveaux 2 ou 3 cylindres. Les deux procédés combinés (récupération d’énergie et compresseurs) diminuent la consommation de carburant également jusqu’à 20%.

Le groupe a développé des techniques qui augmentent l’efficacité et les performances de refroidissement du mélange air-carburant aspiré par le moteur qui devraient permettre de développer des moteurs plus compacts et moins pollueurs qui sont plus légers aussi, participant ainsi à la baisse de consommation de carburant des véhicules. Les innovations concernent à peu près tout. Des phares 100% LED, déjà utilisés pour les nouveaux modèles comme la Ford Mondeo remplacent les anciens éclairages. Evidemment, toutes les gammes ne seront pas équipées de ces phares, mais, cela se fera progressivement.