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Safran : ascension peut-être pas encore terminée.
LE DOSSIER DE LA SEMAINE
✍️ Par Nicolas MIGUET
Le mariage de l’antique SNECMA (issue de plusieurs petits fabricants de moteurs) avec Sagem, qui était alors fort dans l’électronique grand public (téléphones, fax, téléviseurs...) fut diversement apprécié en son temps. Pourtant, cela est une réussite, au final.Le groupe Safran a beau être détenu à plus de 30% par l’Etat, il fonctionne bien et avance sur tous ses métiers,plus vite que ses concurrents d’ailleurs.
Safran est aux sommets et, peut-être que l’ascension n’est pas encore terminée. Dans un marché qui se trouve à peine au-dessus de sa valorisation d’il y a douze ans, les titres qui sont à leurs sommets sont rares. Dans le secteur des équipementiers de l’industrie aéronautique et de la Défense, c’est même assez exceptionnel, il y a Zodiac… mais il y a, également, Safran. Visiblement, le titre Safran est redevenu à la mode, titre qu’il est de bon ton de posséder en portefeuilles.
Depuis le 1er janvier 2012, le cours du titre a grimpé d’un tiers et les volumes, même avec un cours à un sommet supérieur à 30 euros, sont importants. Mardi il y a 0,3% du capital d’échangé, mercredi, ce fut 0,35%. C’est très significatif tenant compte que l’État français détient 30,2% du capital, que Natixis possède 6,16% et les salariés détiennent 11% sans omettre les 2% environ d’autocontrôle.
En regardant la succession des chiffres d’affaires, Safran ne semble pas être une entreprise en forte croissance, croissance qui justifierait cette forte valorisation. Le chiffre d’affaires était de 10,32 milliards d’euros en 2007, il était de 10,33 milliards d’euros en 2008, de 10,45 milliards d’euros en 2009 et à peine plus de 11 milliards d’euros en 2010 et à 11,65 milliards d’euros en 2011.
Évidemment sur ces mêmes années, le résultat net s’est envolé, passant d’à peine 39 millions d’euros en 2007 à 297 millions, part du groupe, en 2008, puis de 376 millions d’euros en 2009, une chute est intervenue, à 207 millions d’euros, en 2010 et, enfin, une remontée remarquable à 478 millions d’euros en 2011.
Le “mystère Safran”.
