Les comptes sont éloignés de la "récession".

L’ANALYSE FINANCIÈRE

La transformation des règles prudencielles (Bâles III...) concernant les banques et les sociétés d’assurance a ouvert un robinet vendeur sur les marchés d’actions. Pourtant, les résultats qui tombent au fil des jours prouvent que les entreprises ont une marge bénéficiaire proche des records ou au dessus des records d’avant “subprime”. Seuls les ratios de valorisation desdits résultats changent de marché en marché. Vérité à Londres, New-York et Francfort, erreur à Paris, Madrid et Milan ? Crise, quelle crise ? Au fur et à mesure des publications sur le premier trimestre des entreprises américaines et des chiffres d’affaires des entreprises européennes, (le plus souvent, seul le chiffre d’affaires est affiché), nous pouvons voir que les entreprises nord-américaines ont complètement effacé la crise des années 2007 – 2008 – 2009 dans leurs comptes. En regardant le détail des résultats trimestriels, sans même tenir compte de la société Apple qui a réalisé une marge de 30% sur son chiffre d’affaires, il est clair qu’il n’est plus vraiment question de " crise ". Les performances sont très bonnes. D’une part les chiffres d’affaires augmentent, d’autre part, les marges sont, en moyenne, pour le Standard & Poor’s 500, de l’ordre de 10%. Les sociétés américaines cotées ont ...