Vers une nationalisation des Banques ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Comme je vous le disais depuis longtemps, les valeurs bancaires n’en finissent plus de souffrir et c’est loin d’être fini ! Tant que des augmentations de capital gigantesques n’auraient pas lieu, la situation continuerait de se dégrader et les attaques spéculatives se feraient de plus en plus violentes.

Le piège du surendettement souverain s’est refermé sur la plupart des grandes Banques dont le bilan contient une énorme quantité d’emprunts publics. Et pour secourir ces établissements, les états n’ont d’autre choix que de s’endetter encore davantage. C’est justement ce cercle vicieux qui empoisonne les marchés boursiers depuis 2008.

Secrètement, l’Union Européenne travaille actuellement sur la séparation des liens historiques entre les établissements bancaires et leurs états de tutelle respectifs. L’idée de la création d’un organisme ad hoc fait son chemin. Doté de plusieurs centaines de milliards d’euros, son rôle serait de prendre des participations directes dans les Banques en difficulté et de les surveiller étroitement pour éviter de nouvelles dérives.

Cela reviendrait à les nationaliser partiellement par la EU, afin de rétablir la confiance dans le système interbancaire et soulager la BCE qui n’en peut plus de jouer au pompier de service pour tout et n’importe quoi. Cela se ferait dès le lendemain des élections qui empêchent pour le moment de faire quoi que ce soit, même d’en parler !

Dans tous les cas de figure, les Banques vont devoir réduire fortement leurs bilans, ce qui se traduirait par un fort resserrement du crédit et la vente massive d’actifs, parfois directement sur les marchés. C’est justement là le danger de voir les cours boursiers fondre rapidement, y compris pour les plus belles valeurs de la côte dont les fondamentaux restent excellents. Les attaques spéculatives actuelles contre les valeurs bancaires sont logiques dans ces conditions et ont de grandes chances d’être couronnées de succès.

Ce qui est tout de même curieux, c’est qu’il y a en même temps un certain nombre de valeurs (non financières) qui battent de nouveaux records tous les jours et dont les cours forment probablement des bulles spéculatives prêtes à éclater. Les fortes baisses cohabitent avec les fortes baisses : c’est la particularité du marché actuel, au demeurant très difficile à comprendre. Sur le plan technique, la cassure récente des 3.200 points ne présage rien de bon, même si un fort rebond a eu lieu juste après.