2.012 : une année de hausse ?

ANALYSE GRAPHIQUE

L’année 2.011 s’apprête à se refermer sur une perte de près de 20% sur le Cac 40, alors que 2.010 s’était déjà soldée sur un repli.

Outre ces contre-performances, c’est la manière dont les choses se sont déroulées qui frappent les esprits. Cette fois-ci, ce ne sont ni les excès de valorisation ni l’effondrement des résultats des sociétés qui sont à l’origine de la baisse, mais tout simplement les errements passés dans la gestion publique.

Indirectement, l’explosion à la hausse de la dette des états menace de replonger une grande partie du monde dans la récession, en plus de la hausse des prélèvements sur les bénéfices futurs des sociétés, singulièrement en France.

Cela explique en partie la sous performance notoire du Cac 40 par rapport au Dax allemand et encore plus vis-à-vis du Dow Jones. Or, celui-ci se trouve actuellement pas très loin de ses records annuels, et même des records historiques.

Cela démontre au moins une chose : les investisseurs ne désespèrent pas complètement des actions. Certains titres évoluent à nouveau à proximité de leurs records annuels, à l’instar de Bic, Bolloré, Dassault Systèmes, Gémalto et certains battent même leurs records absolus comme Iliad et Zodiac ! Alors que Pernod Ricard, Sodexho et Rémy Cointreau s’en approchent rapidement.

C’est un indicateur technique très fiable de l’amélioration de la configuration technique du marché. Le fond haussier a cessé de se détériorer et recommence à s’étoffer. On va continuer de surveiller le nombre de valeurs en situation de record absolu sur leurs cours de bourse.