Emploi américain : un rapport d'octobre qui conforte l'hypothèse d'une hausse des taux en décembre.

ANALYSE

L’économie américaine a créé 165 000 emplois en octobre, un chiffre jugé « particulièrement solide » par Christian Scherrmann, économiste en chef pour les États-Unis chez Deutsche Asset Management. Selon lui, ce rapport maintient la perspective d’un relèvement des taux directeurs de la Réserve fédérale en décembre. Le chiffre du mois précédent a par ailleurs été révisé à la hausse, de 29 000 à 60 000 postes. L’économiste souligne que les données de l’emploi continuent de faire preuve d’une forte volatilité d’un mois sur l’autre. Les créations de postes d’octobre ont concerné un large éventail de secteurs, avec des contributions importantes des services aux entreprises et de la santé, ainsi que des progressions marquées dans le commerce, les transports et l’industrie manufacturière.

Le taux de chômage a reculé de 0,1 point, à 4,1 %, tandis que le taux d’activité a progressé dans les mêmes proportions, à 61,9 %. Pour Christian Scherrmann, le marché du travail américain reste ainsi proche du plein emploi. Les salaires ont également progressé plus vite que prévu, de 3,1 % sur un an et de 0,4 % sur un mois. L’économiste de Deutsche Asset Management estime que les banquiers centraux seront particulièrement attentifs à cette variation mensuelle. Il considère toutefois que la croissance des salaires reste probablement inférieure au niveau qui permettrait aux entreprises de répercuter intégralement la hausse de leurs coûts de production sur leurs prix de vente.

Ces chiffres interviennent dans un contexte de récent durcissement des conditions financières, alors que les marchés digèrent les résultats des élections de mi-mandat. Selon l’analyse de Christian Scherrmann, ils plaident néanmoins pour une nouvelle hausse des taux de la Fed lors de sa réunion de décembre.