Le rebond s'arrête au bord des 8.000 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir rebondi sur 7.677 points, soit pas très loin des plus bas annuels de 7.505 points remontant au 23 mars, l’indice Cac 40 a échoué aux portes du seuil symbolique de 8.000 points. Techniquement, les cours viennent de contacter la ligne de résistance du canal baissier issu des sommets historiques de 8.755,03 points, puis ont rebroussé chemin. Est-ce temporaire ? Est-ce le début d’une phase de reprise plus grande susceptible de ramener l’indice parisien vers sa MM200, passant désormais vers 8.171,00 points ? L’évolution actuelle favorable des indices allemands et américains laisse envisager la seconde possibilité.

Cela d’autant plus que la Bourse de Paris semble ne plus vouloir baisser davantage à court terme malgré les évènements sociaux extrêmement inquiétants du 19 octobre. Visiblement, l’indice Cac 40 semble s’orienter vers la poursuite du rebond, au moins pour des raisons techniques avec de nombreuses situations techniques de « survente ». Bien entendu, la plus grande part d’inquiétude concerne le marché obligataire où les rendements des OAT à 10 ans, l’emprunt d’État de référence, viennent de passer au-dessus du seuil symbolique de 5 % ! Dans leur ensemble, les investisseurs se méfient davantage de leurs investissements dans la dette d’État française que dans les actions du Cac 40.

La plupart des valeurs composant l’indice phare de la Bourse de Paris sont des multinationales et réalisent le plus gros de leurs activités à l’étranger. Néanmoins, la contagion est là bien visible dans la mesure où l’indice parisien a beaucoup plus baissé depuis le mois d’août que ses homologues internationaux. Les marchés suivent avec une grande attention l’évolution de la situation politique et sociale de l’hexagone et hésitent à s’engager davantage malgré le côté bon marché de la Bourse de Paris après la forte correction subie. Sur le plan géopolitique, les choses semblent évoluer du côté de l’Ukraine et de la Russie avec des initiatives américaines insistantes et réelles en faveur de la paix.

Le surendettement d’un grand nombre de pays européens et les émeutes sociales un peu partout sont de nature à pousser les gouvernements en place à chercher une porte de sortie raisonnable à ce conflit. Au Moyen-Orient en revanche, la proximité des élections de mi-mandat aux États-Unis et des législatives en Israël rend le calme apparent actuel très relatif. A tout moment, la situation serait susceptible de dégénérer à nouveau tellement les positions des belligérants sont encore très éloignées. La situation économique des pays du Golfe reste particulièrement inquiétante. Cela prive les marchés financiers d’une manne financière considérable et tout particulièrement les marchés obligataires.

Le Président Macron y est allé faire un tour d’urgence en pleine révolte sociale en France, dans le but de trouver un peu de financement de la dette publique. Sur les marchés pétroliers, les cours du « brent » continuent leur progression régulière et se maintiennent nettement au-dessus du niveau symbolique de 100 dollars le baril. Seule une évolution positive du conflit pourrait inverser la tendance, même si la reconstruction des moyens de production prendrait des années.