Financement des entreprises : le bilan mondial d'EY au premier semestre 2026.

LE SIGNAL DE LA SEMAINE

Cédric Garcia : « La reprise demeure néanmoins sélective »

Avec 193,6 milliards de dollars levés en six mois, les introductions en Bourse retrouvent des montants spectaculaires. Mais leur nombre recule de 7 %. Pour Cédric Garcia, associé EY et responsable des introductions en Bourse en France, la reprise obéit à une sélection exigeante. Les chiffres du cabinet révèlent un marché dominé par les grosses opérations et une concentration des capitaux dans les Amériques. Les marchés peuvent retrouver de l’appétit sans élargir beaucoup leur table. Le bilan semestriel des introductions en Bourse établi par EY en apporte une démonstration chiffrée : entre le 1er janvier et le 30 juin 2026, 509 opérations ont mobilisé 193,6 milliards de dollars dans le monde. Un an auparavant, 548 introductions avaient permis de lever 62,4 milliards. En six mois, les capitaux collectés ont donc plus que triplé, tandis que le nombre de dossiers a diminué de 39.

« En 2026, les introductions en Bourse retrouvent une dynamique de croissance à l’échelle mondiale, sous l’effet de l’intelligence artificielle, du regain d’intérêt des investisseurs et de plusieurs opérations majeures », explique Cédric Garcia, associé EY, IPO Leader France. Cette lecture met l’accent sur les moteurs du redémarrage : une nouvelle vague technologique, une demande financière plus soutenue et le retour d’opérations capables de mobiliser des sommes considérables. Le rapprochement des deux indicateurs appelle toutefois une distinction. La hausse de 210 % des montants levés ne signifie pas que l’accès à la cote soit devenu plus facile pour l’ensemble des entreprises. Le nombre d’introductions baisse de 7 %. Calculé à partir des données d’EY, le montant moyen par opération passe d’environ 114 millions de dollars à 380 millions. Ce ratio traduit le poids accru des grosses levées ; il ne constitue ni une médiane ni le portrait de l’entreprise ordinaire entrant en Bourse.


Les Amériques concentrent les deux tiers des capitaux

La rupture la plus nette se situe dans les Amériques. Les montants levés y passent de 17,2 à 130,4 milliards de dollars, soit une progression de 660 % selon les pourcentages arrondis du document. Pourtant, les opérations sont moins nombreuses : 85, contre 117 au premier semestre 2025, un recul de 27 %. Cette zone représente ainsi près de 67 % des capitaux mobilisés dans le monde, pour moins de 17 % des introductions. Le changement d’échelle est considérable. La levée moyenne y atteint environ 1,53 milliard de dollars, contre 147 millions un an auparavant. Là encore, il faut lire cette moyenne comme un indice de concentration. Le communiqué ne détaille pas les opérations individuelles : il ne permet donc pas de mesurer précisément la contribution de chacune. Mais le résultat agrégé est sans ambiguïté : l’accélération mondiale repose largement sur cette région.

L’Asie présente une dynamique différente. Le nombre d’introductions progresse de 232 à 247, soit 6 %, tandis que les capitaux collectés atteignent 46,8 milliards de dollars, contre 29,3 milliards, en hausse de 60 %. Elle rassemble ainsi près de la moitié des opérations mondiales, mais environ un quart des montants. L’activité y apparaît plus largement répartie en nombre que dans les Amériques, même si les levées augmentent, elles aussi, beaucoup plus vite que les introductions. Dans le périmètre régional EMIEA retenu par EY, le cabinet recense 177 introductions, contre 199 un an plus tôt, soit une baisse de 11 %. Les montants progressent légèrement, de 15,9 à 16,4 milliards de dollars, en hausse de 3 %. Cette relative stabilité financière masque donc une contraction du nombre d’opérations. Le seul périmètre européen, inclus dans cet ensemble, affiche des résultats plus favorables : 53 introductions ont permis de lever 9,3 milliards de dollars. Cela représente une hausse de 4 % en nombre et de 56 % en valeur. L’Europe compte ainsi pour un peu plus de 10 % des introductions mondiales, mais moins de 5 % des capitaux collectés.