Le Cac 40 a visiblement encore envie de battre son record !

ANALYSE GRAPHIQUE

Surévalué ou pas, reprise de la guerre ou non, bulle de l’IA réelle ou supposée, les acheteurs actuels n’ont visiblement que faire de ces considérations-là. Ils ont de l’argent, trop d’argent qu’ils ont envie d’investir quoiqu’il arrive ! Ils ont de plus en plus faim d’en gagner encore et achètent à la moindre correction technique des marchés. Du point de vue technique, la bonne tenue de la zone de support de 8.270 points, sollicitée à de nombreuses reprises au cours de ces dernières semaines, a fini par leur donner raison et à les enhardir.

A présent, tout montre que la bulle spéculative de l’IA est entrain de se propager aux restes des compartiments financiers ainsi qu’aux autres secteurs d’activité. Pendant ce temps-là, la notion de risque semble avoir totalement disparu aux yeux de cette classe d’investisseurs et spéculateurs de court terme. Ils se sont auto-convaincus que même la guerre et l’imminent retour d’une inflation galopante n’ont plus de prise sur les marchés, alors autant continuer à acheter tout ce qui a l’air moins cher que la moyenne des marchés. Du point de vue des fondamentaux, ils se sont également persuadés que l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient va empêcher la fin du cycle économique qui se dessinait avec la crise financière qui se préparait et son corollaire de forte baisse des marchés. Ainsi, on repartirait immédiatement dans un nouveau et long cycle de croissance économique et des résultats des entreprises donc de leurs cours de bourse.

Seulement, il convient d’admettre que tout cela a déjà été très largement anticipé par les marchés. La couche actuelle d’acheteurs est entrain de valider ce scénario euphorique qui risque pourtant de tourner au cauchemar du jour au lendemain. Cette classe d’investisseurs-spéculateurs novice emmagasine du papier acquis au plus haut du marché et de plus en plus cher pendant que les gros investisseurs aguerris lâchent leur papier à des niveaux inespérés. Ce passage de témoin entre « mains fortes » et « mains faibles » est invisible au niveau des cours et de la tendance des marchés, mais il entraîne pourtant une fragilisation, croissante des actions et des indices boursiers.

Ce qui entraînera un changement de comportement chez ces gens-là, sera soit un évènement fort et négatif imprévu ou tout simplement les niveaux très élevés des cours qui peu à peu vont dissuader de nouveaux achats par manque d’argent. Cela s’appelle une crise de liquidités qui pour le moment n’est pas visible, mais dès qu’un accident financier majeur se produirait, un effet domino extrêmement rapide entraînerait une spirale baissière qui surprendrait tout le Monde. On a eu un faible aperçu au début de la guerre en Iran lorsque de nombreux investisseurs cherchaient à faire des liquidités à travers des rachats partiels dans leurs investissements réalisés dans le « private equity » ( entreprises non cotées ). Plusieurs grands fonds n’avaient pas des liquidités suffisantes pour y faire face et ont dû solliciter de nouveaux prêts à des taux très élevés pour s’en sortir.

Était-ce reculer pour mieux sauter ? Depuis, curieusement tout semble être rentré dans l’ordre et les besoins de liquidités se sont éloignés. Techniquement, à court terme, les prochains niveaux à tester par le Cac40 se trouvent successivement autour de 8.561 points puis le record historique de 8.642 points.