ETF européens : l'épargne repart à la conquête de l'Amérique.

ANALYSE

Le marché européen des ETF a achevé le premier semestre 2026 sur un record. Selon Morningstar, les fonds indiciels cotés et les ETC ont recueilli 36,9 milliards d’euros en juin, portant la collecte depuis janvier à 219 milliards, soit 38,5 % de plus qu’un an auparavant. Les encours atteignent désormais 3 230 milliards d’euros, une progression due davantage aux souscriptions qu’à la seule hausse des marchés. Le mouvement est très net : les investisseurs européens retournent vers les actions mondiales et surtout américaines. Les ETF actions ont attiré 29,8 milliards d’euros en juin, dont plus de 10 milliards pour les grandes capitalisations américaines. Dans le même temps, les fonds consacrés aux grandes valeurs de la zone euro ont subi 1,4 milliard d’euros de sorties. L’Amérique conserve ainsi son pouvoir d’attraction, grâce à la profondeur de ses marchés et au poids de ses géants technologiques.

L’intelligence artificielle reste au cœur de cet enthousiasme. Les ETF technologiques ont recueilli 1,8 milliard d’euros, notamment ceux liés aux semi-conducteurs, devenus les pelles et les pioches de cette nouvelle ruée vers l’or numérique. À l’inverse, les stratégies dites « value » et le secteur de l’énergie ont été délaissés. L’optimisme est donc réel, mais particulièrement concentré. Les obligations ne sont pas oubliées : elles ont capté 7,7 milliards d’euros, avec une préférence pour les dettes d’entreprises, souveraines et à haut rendement en euros. Autre évolution notable, les ETF actifs ont représenté 11,1 % de la collecte mensuelle. La frontière entre gestion indicielle et gestion de conviction devient de plus en plus poreuse. Enfin, iShares demeure le maître du jeu, avec 10,5 milliards d’euros de collecte en juin et plus de 40 % des encours européens. Une vieille loi financière se vérifie encore : dans une industrie où les frais diminuent, la taille finit souvent par constituer le premier avantage concurrentiel.