La Bourse de Paris vacille

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 vient de casser la ligne de support de son canal haussier secondaire à moyen terme, passant autour de 8.430 points. Les cours sont retournés aussitôt tester la ligne de support horizontale de 8.270 points, correspondant à l’ancienne ligne de résistance majeure à long terme de l’année 2025. Si l’indice parisien poursuit son mouvement de correction en cours, il devrait aller tester rapidement la ligne de support du canal ascendant principal, passant désormais vers 8.070 points. Derrière ce regain brutal de volatilité sur les marchés, il y a bien évidemment la volte-face guerrière du Président Trump qui a décrété l’enterrement du cessez-le-feu au cours de la réunion de l’Otan à Ankara.

Cela n’exclut pas pour autant de futures nouvelles déclarations de sa part dans l’autre sens. Comme quoi, il ne faudrait surtout pas bâtir une stratégie d’investissements sur la foi de ses très nombreuses déclarations sous le régime de la douche écossaise. L’évolution actuelle de la Bourse de Paris semble remettre en cause le très récent signal de hausse né du débordement des 8.400 points. A court terme, la zone de cours située entre 8.150 points et 8.300 points dans laquelle il y a eu une intense bataille entre acheteurs et vendeurs du 25 mai au 12 juin, représente à présent une zone de soutien après avoir joué un rôle de forte résistance. Elle devrait tenir notamment en cas de retour immédiat des belligérants à la table de négociations, comme cela s’est systématiquement passé depuis le début du conflit avec l’Iran.

Sur le front micro-économique, la saison de la publication des résultats trimestriels commence avec les valeurs financières et les bancaires. Cela devrait révéler les impacts effectifs de la guerre et du blocage du détroit d’Ormuz sur l’activité des entreprises et leurs marges bénéficiaires. Jusqu’à présent, les marchés ont plutôt considéré que l’économie mondiale ne serait que marginalement impactée par le conflit. Le réflexe de l’épidémie du Covid-19 a rappelé par ailleurs aux investisseurs que les valeurs du digital et de l’IA tireraient plutôt profit de la situation géopolitique. Globalement, l’écran de brouillard de la guerre commence à se dissiper et on aura davantage d’informations d’ici deux semaines avec la sortie des résultats trimestriels des entreprises.

Attention cependant aux effets sur une éventuelle déception des investisseurs qui s’attendraient à de meilleurs résultats que ceux qui seront effectivement publiés. Par ailleurs, la ponction des liquidités sur les marchés boursiers s’accélère avec les introductions de méga entreprises de l’IA notamment. A cela, il convient d’ajouter la forte augmentation des besoins des États avec les fortes hausses des budgets de la défense, financés en faisant appel aux marchés. Cela entraîne une nouvelle vague de hausse des taux d’intérêt à long terme. Par ailleurs, les Banques centrales s’apprêtent également à remonter leurs taux dirigés pour lutter contre l’inflation importée. Globalement, à part l’engouement spéculatif à court terme des investisseurs pour les actions, l’IA et les semi-conducteurs, les raisons d’un retournement baissier des marchés sont prédominantes. Dans ces conditions, on continuera à rester extrêmement prudent et on préférera attendre une correction significative pour revenir à l’achat. Cela vaut vraiment le coup de savoir attendre.