Nouvelle faiblesse inquiétante du Bitcoin

ANALYSE GRAPHIQUE

La Bourse de Paris continue de bénéficier de la bonne tenue des marchés américains et des opérations de diversification des grands institutionnels internationaux. La confiance est toujours là, en tout cas envers les actions du Cac 40. La faiblesse des valeurs du secteur du luxe et premium observée la semaine dernière est mise à profit par des achats à bon compte. Sur les marchés internationaux, on notera quelques prises de bénéfices sur le Nasdaq et surtout la nouvelle grosse faiblesse des cours du pétrole et du Bitcoin.

Plus généralement, l’ensemble des matières premières sont concernés dont l’or qui a encore cédé beaucoup de terrain. Il y a un véritable changement de paradigme chez les investisseurs qui commencent à prendre en compte les conséquences de la guerre en Iran et le blocage du détroit d’Ormuz. Parmi cela, il y a le net ralentissement de l’économie mondiale et la faiblesse de la demande en matières premières. Sur le plan technique, l’évènement marquant de la semaine est la cassure du dernier support connu par le Bitcoin, avec une probable accélération du mouvement baissier en cours.

En cas de confirmation de ce signal, cela marquerait un changement profond dans la structure financière mondiale. Pour récapituler, le pétrole, l’or et bitcoin baissent simultanément, ce qui n’a pas été observé depuis longtemps sur les marchés. Cela a sans doute une signification qui pourrait indiquer un début d’assèchement des liquidités disponibles qui forcerait certains opérateurs à « taper » dans leurs réserves d’investissement qui n’ont pas d’utilité économique immédiate. Par ailleurs, les marchés obligataires subissent à nouveau la pression de la hausse des taux et cela met en évidence la qualité des signatures des emprunteurs publics, avec des « spreads » en augmentation.

On notera la levée de fonds obligataires de 25 milliards de dollars par SpaceX à des taux nettement plus élevés que ceux des Bons du Trésor US, indiquant quelques inquiétudes sur le niveau élevé de la consommation de liquidités par ces géants de l’IA. De manière générale, la bulle IA est observée avec beaucoup d’attention par les gros intervenants. Tant qu’il y a des acheteurs « à tout prix », les marchés continuent de progresser. Cependant, il convient de tenir compte d’une poursuite des ponctions des liquidités sur le Nasdaq avec de nouvelles introductions au programme dans le domaine de l’IA, à l’instar d’Anthropic et OpenAI ainsi que l’émission de centaines de milliards d’emprunts obligataires initiées par d’autres acteurs du secteur.

Pour y participer, les actionnaires vont devoir encore faire de la place dans leurs portefeuilles en vendant d’autres titres et d’autres actifs, dont les cryptos. Les semaines à venir vont être riches en arbitrages dans toutes les directions avec peut-être une aggravation de la situation des liquidités sur des marchés beaucoup trop sollicités en peu de temps. Du point de vue technique, l’indice Cac 40 a consolidé cette semaine non loin de ses records historiques. Sera-t-il encore en capacité de les battre, malgré la forte concurrence de l’IA outre-Atlantique ?

Tout reste possible, y compris une fin prochaine du parcours haussier. Dans tous les cas, il convient de rester très prudent dans ce genre de marché bien trop euphorique pour laisser encore des marges de progression.