Une hausse purement spéculative

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir longtemps buté sur la ligne de résistance située vers 8.400 points, l’indice Cac 40 a réussi avec un certain retard par rapport aux autres indices majeurs, à s’en extirper.

Techniquement, c’est un signal de prolongement du marché haussier commencé à partir du creux de 7.505 points formé le 23 mars. Rien n’est fait pour autant, car il reste encore au-dessus une zone de forte résistance correspondant au record historique de 8.642,23 points remontant au 26 février. Il est bon de rappeler cependant que plusieurs indices internationaux ont battu leurs records historiques respectifs, à l’instar de tous les indices américains ou du Nikkei japonais et autres indices asiatiques.

La 36 ième annonce d’accord de paix avec l’Iran par le Président Trump a encore une fois servi de catalyseur d’un mouvement haussier sur l’ensemble des places boursières, malgré tous les problèmes persistants comme l’inflation et la récession en France. Il est quand même anormal de continuer à acheter aux niveaux des records historiques dans de telles conditions macroéconomiques. Cela va être payé à un moment ou un autre. De plus, il y a cette giga bulle sur l’IA avec en outre l’introduction à un cours démentiel de SpaceX et bientôt celle d’Anthropic et d’OpenAI.

A ce rythme-là, les excès de liquidités qui font la hausse des places boursières internationales depuis des années et qui financent les dettes souveraines en complet dérapage, sont consommées à très grande vitesse. Les finances mondiales risquent de basculer du jour au lendemain d’un état de surabondance à celui de manque, c’est-à-dire de crise de liquidités. Pour le moment, cela ne se voit pas encore au niveau des taux d’intérêt à long terme, mais les besoins de financements se font de plus en plus pressants à tous les niveaux. Dans un tel environnement, il ne serait pas du tout sage de prendre des risques inconsidérés dans ses investissements, même si les marchés semblent dire exactement le contraire en progressant tous les jours.

Le niveau de spéculation n’a jamais été aussi élevé même en 1928 ! Tout le monde s’y met, non seulement les fonds spéculatifs dont c’est le métier, les banques et les fonds d’investissement et de pension. Et bien sûr les particuliers. Les effets de levier sont de plus en plus énormes avec les achats sur marge, les CFD et les marchés dérivés.

Cet ensemble aboutit à une forme d’effervescence dans laquelle la plupart des intervenants finissent par ne plus penser aux risques pris. Cela ne peut pas durer éternellement sachant qu’au coeur de ce marché hyper spéculatif, il y a l’IA à tous les étages. Les grandes banques d’investissement et les fonds spéculatifs sont de plus en plus pilotés sur les marchés par des outils d’IA. Or, ces derniers se basent uniquement sur les résultats passés des stratégies d’achat continues.