Retour au-dessus des 8.000 points

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 évolue depuis quelques jours de part et d’autre du seuil psychologique de 8.000 points et de la MM200, passant vers 8.045 points. Par ailleurs, la MM50 (Moyenne mobile à 50 bourses) a croisé récemment à la baisse la MM200 qui s’est aplatie puis virée légèrement au rouge. Cela représente habituellement un signal technique de retournement baissier à moyen terme. Un nouveau canal baissier semble se former avec un rebond des cours intervenu sur sa ligne de support passant actuellement près de 7.854 points.

Dans ce cas, l’objectif technique à court terme du rebond en cours est évalué vers 8.270 points où passe désormais la ligne de résistance du canal. Cela n’écarte pas pour autant la possibilité technique de voir l’indice parisien poursuivre son rebond au-dessus dans le but de réintégrer son ancien canal haussier à long terme, dont la ligne de support passe désormais vers ce même niveau de 8.270 points. Toutefois, l’interprétation la plus logique des mouvements actuels serait une oscillation des cours de part et d’autre des 8.000 points qui semble représenter le niveau du consensus actuel du marché. La très forte volatilité actuelle peut tromper la vision du marché par les analystes qui sont trop souvent absorbés par des considérations de très court terme.

La réalité est une alternance entre les sentiments d’euphorie excessive autour des valeurs de l’IA et des inquiétudes concernant l’évolution très négative des taux d’intérêt sur les dettes souveraines. Le marché obligataire des bons du Trésor US évolue actuellement avec un rendement de 4,57 %, ce qui n’avait pas été vu depuis 2007 ! C’est un véritable seuil d’alerte, si on considère que cela avait précédé la crise des « subprimes ». En Europe, le creusement des dettes souveraines se fait aussi à grande vitesse.

Un évènement important est passé sous silence dans les médias financiers et chez les politiques : Pékin aurait rejeté une demande de Kiev visant à reporter le remboursement d'une dette de 30,8 milliards de dollars qui arrive à échéance. En cas de non-paiement, Kiev serait déclarée tout simplement en état de faillite. Malgré le déblocage de l’aide de l’Europe prévue de 90 milliards d’euros en 2026 et 2027, cela semble encore très insuffisant, sachant que ce montant devrait d’abord être emprunté sur le marché par les pays de l’Union. Pour le moment, les bourses ne semblent guère se soucier de ce problème potentiel pourtant extrêmement dangereux, comme cela avait été le cas de la Grèce en 2011-2012.

Même en France, 100 milliards d’euros de dette arrivent échéance entre février et mai 2026. Le Trésor public cherche des investisseurs pour le refinancer. Globalement, la barque est trop chargée pour continuer à dormir sur nos deux oreilles. Devant cette défiance croissante dans les finances publiques, les investisseurs semblent rediriger leurs épargnes vers les actions et de préférence celles liées à l’IA.

Mais cela commence à faire très cher et ne semble inquiéter personne. Or, la guerre en Iran a rebattu complètement les cartes de l'économie mondiale et les marges futures des entreprises. Tant qu’elle n’est pas terminée, il est difficile de faire des prévisions fiables et durables dans le temps. Aussi, il vaut mieux s’armer de patience et attendre qu’une véritable correction touche les marchés pour revenir à l’achat dans de bien meilleures conditions.