Test de solidité des 8.000 points

ANALYSE GRAPHIQUE

L'indice Cac 40 semble avoir terminé son fort rebond sur le pic du 17 avril à 8.461,75 points. Depuis, les cours sont retournés progressivement jusqu’à la zone immédiate du seuil psychologique de 8.000 points. C’est également là où se trouve actuellement la MM200 (Moyenne Mobile à 200 bourses). L’aplatissement de sa pente indique un niveau d’équilibre entre la pression acheteuse et la pression vendeuse qui pourrait perdurer sur plusieurs mois, notamment avec la poursuite éventuelle du statu-quo actuel dans l’évolution du conflit en Iran.

Dans ces conditions, on se dirigerait vers la poursuite d’une longue érosion de la croissance mondiale accompagnée d’une inexorable montée de l’inflation. Or, jusqu’à présent, les marchés ne semblent pas voir les choses de cette façon et restent mordicus attachés aux valeurs de l’Intelligence artificielle comme le montre l’évolution du Nasdaq et des valeurs de ce secteur, qui battent encore des records historiques. Même la façon de mener la guerre par la coalition Israélo-américaine semble s’appuyer largement sur l’IA y compris dans les décisions stratégiques. Fait-on confiance à ce point à l’IA en lui confiant les clés du camion ?

Après les investisseurs, ce sont les politiques qui cèdent à l’euphorie de sa toute puissance. Il n’y a pas d’intelligence dans l’Intelligence artificielle, c’est une vue de l’esprit. Il y a juste du calcul, beaucoup de calcul certes, et de l’accumulation d’expériences passées et réalisées par les humains. Le jour où toute l’expérience et la création humaine du passé seront complètement avalées par les « machines learning », ce système prendra ses décisions au hasard s’il ne trouve pas de repères significatifs dans le passé humain.

Aujourd’hui, on n’est déjà plus très loin de ce moment-là alors qu’on voit par exemple clairement que les drones iraniens ne semblent pas avoir été pris en considération dans l’IA militaire de la société Palantir Technologies sur laquelle s’appuie l’Administration Trump dans ses décisions. Cette expérience ne sera visiblement intégrée que dans la prochaine guerre. Pour bien comprendre ce que font les marchés, il est important de tenir compte de ce paramètre supplémentaire qu’est l’IA. Aujourd’hui, une part de plus en plus importante de grands gérants et de spéculateurs individuels s’appuient sur des algorithmes d’IA pour prendre leurs décisions et ces derniers s’appuient sur l‘expérience humaine passée des marchés.

Il en ressort que chaque fois que les marchés chutent, les banques centrales créent massivement de la monnaie pour les relancer. Par conséquent, il faudrait toujours acheter et ne jamais vendre d’après l’expérience des vingt dernières années. Ce que les algos n’ont pas intégré jusqu’à présent est que cela s’est toujours fait au détriment d’une augmentation constante et vertigineuse de l’endettement public. Or, le plafond de verre de la dette publique est susceptible d’être touché un jour qui se rapproche chaque jour davantage.

En attendant, il vaut mieux éviter ces moments où les risques de correction sont plus forts et chercher à revenir à l’achat seulement après le passage de la « râpe de fer ». Techniquement en cas de cassure significative des 8.000 points, sur le moyen terme, l’indice Cac 40 est susceptible d’aller tester rapidement le support de 7.500 points avec un possible nouveau rebond dessus. Si, au contraire, il y a rebond sur les 8.000 points, l’indice parisien aura du mal à aller plus haut que les récents 8.460 points dans le meilleur des cas. Il y a donc au moins un essoufflement de la tendance haussière de fond et au pire un retournement baissier brutal en cours.